“民生马永谙批仓位“测不准”论 叫板银河胡立峰”

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经过记者李新江李娜

“在我们内部，无论统计模型多么精密，仓库的测量结果要达到实际真相或接近真相都是非常困难的。 我们的水平有限，缺乏统计测量能力，所以我们根据事实，放弃了这方面的工作。 》本周二，银河证券基金研究中心社长胡立峰首先对基金行业内的仓库测算“开枪”。 “仓库的解体作为基金研究中的小行业备受市场关注，证明了投资者的诉求。 投资者最知道自己对钱最负责，对那些研究成果最有价值。 有些员工为投资者做决策，告诉投资者这个研究行业有问题，如果不无知，就有点别有用心。 似乎低估了投资者的智慧。 ’本周四，民生证券基金研究中心总经理马永视窗反击！

围绕基金位置测算这一敏感话题，上演了证券公司界两大基金拆散名家的公开论战

基金研究中心社长胡立峰以前抛出的基金仓库“不可测”论，正在行业内逐渐发酵。

最近，仓库“不可测”论受到民生证券基金研究中心总经理马永视窗的“严峻”挑战。

马永晓19条微博反击胡立峰

5月31日，银河证券胡立峰表示:“从6月开始银河证券不再对外提供基金仓库的测算报告，拆解可以作为内部参考。”

胡立峰认为，无论统计模型多么精密，都很难使仓库的推算结果接近真相。 这种每周一次的基金仓位预测报告，给市场造成了基金频繁增减仓位的错觉，也给基金的声誉造成了很大的损害。

一石激起千层浪。 昨天( 6月2日)，民生证券基金研究中心总经理马永晓在微博上连续发起19起微博，逐一分析了仓库的利弊，反击了胡立峰的说法。

马永视窗在微博上主张:“近来，基金研究行业和媒体对基金仓库的测算争论颇多，善意的关注和建议有助于领域的提高和健康的迅速发展，但如果故意误导和误解，则会“混淆视听，并且损害领域”。

他将基金仓库的测量技术分为四代，说:“拿着第一代模型的结果来推测第二、三、四代模型的结果，同时光明正大地代表他们，至少是不严谨的，其次是不负责任的。”

马永视窗甚至可以给胡立峰立“战书”。 “所有机构的测算结果都必须在季度报告数据披露时间之前公布。 因此，仓库测量不准确的事件不能请假。 如果有疑问，请估算一下各机构的数据(季度末)和最终实际公布的数据的差异。 这个工作必须是专家才能做。 ”

胡立峰:

“这是一种自律”

此次同业争斗的“主角”之一胡立峰对此显然出乎意料。 他在微博上说:“我没想到无心的小举动会引起如此激烈的反弹。 我们确实没想到，也吓了一跳。”

胡立峰就此次争议向《每日经济信息》记者表示:“该事件(停止发布仓库测算报告)”与其他研究机构无关，只是我们自己加强研究管理的措施。 因为只是估算，也有与实际结果有很大不同，担心会对市场和投资者产生某些不良影响，所以自律中止了对外发表。 ”

据某银河证券的相关人士介绍，马永在银河证券工作了5年，从事基金仓库测算的研究开发。 一年前加入民生证券，基金仓库的测算工作交给了拆迁师刘志晶，但最近刘志晶转入了其他部门。 据这些相关人士称，银河证券停止发行仓库数据，可能是“人手不够”。

与这些问题相比，胡立峰没有正面回答记者的采访。 他说:“现有的研究者应该做更有意义的工作。”

关于目前银河适用的仓库测量系统是否“过时”，以及仓库测量研究者的具体变更，胡立峰表示不太愿意透露详细情况。

马永窗口:

“扼杀健康的研究行业”

马永视窗昨天在推特上连续发布19条推特，拆解基金仓库推测利弊。 这一举动引起了众多业内人士的“驻足观看”，进而解体师给予了“声援”。

在接受《每日经济信息》记者采访时，马永视窗表示，基金仓位估算有损基金声誉，搅动市场，但这实际上给基金仓位估算扣上了较大的帽子，扼杀了基金领域健康的研究行业。

他这样指出。 “证券研究是评价未来可能性的，我们是以科学研究的态度在做。 时间说明很有用。 否则，这项研究早就被淘汰了。 仓库估算利用公开新闻是有用的，有市场需求。 因为在整个资本市场中，没有公募基金那样的投资行为相似的投资集团，基金对市场的影响很大。 ”

“基金职位的估算只是测算，不可能100%一致。 我们所做的是提高研究水平。 对普通基层民众来说，在投资过程中，不仅要看到基金过去的业绩，还必须通过仓库拆解基金投资逻辑、基金资产配置等，这有利于投资者的决定。 ”他说。

另外，据马永窗口介绍，民生证券仓位测算采用自行开发的第四代模式，其首要目标是测算基金各类资产(领域、板块等)的配置比例和变化情况，仓位拆解只是这一代模式的简单衍生功能。

胡立峰:银河证券基金研究中心总经理

◎在我们内部，无论统计模型多么精密，仓库的测量结果实际上要变为真实或者接近真实都是非常困难的，所以进行了解体。 我们根据事实，放弃这方面的工作。

◎这种每周一次的基金仓位预测报告，会给市场造成基金频繁增减仓位的错觉，也对基金的声誉造成很大的损害。

◎作为基金评价和研究机构，将承担越来越多的社会责任，加强专业素养和职业培训，在对外发表基金评价结果和研究结论时力求规范化、慎重、自律。

马永视窗:民生证券基金研究中心总经理

◎拿着第一代模型的结果推测第二、三、四代模型的结果，同时堂堂正正地代表他们，至少是不严谨的，其次是不负责任的。 我们欣赏武大郎的坦率，但绝对不同意武大郎的“代表”。

◎基金职位的测算损害了基金的声誉，甚至被认为会搅动市场，但这实际上给基金职位的测算扣上了一个大帽子，扼杀了基金领域健康的研究行业。

◎仓库的测量不准确。 这个案子不能请假。 如果有疑问，请估算一下各机构的数据(季度末)和最终实际公布的数据的差异。 这个工作必须是专家才能做。

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