“大盘股估值已低于国外水准”

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银行动态pe不足8倍的a股估值与国际接轨
年05月27日02:20来源:作者:看网友评论的0字编号:⊙记者潘圣韬○衡道庆

小盘股的估值“高”，大盘股的估值“躺在地板上”。 这就是目前a股估值结构的真实写照。 但经过前期调整，a股整体估值已经接近历史低位。 放眼国际市场，a股目前的估值水平也开始具有竞争力，特别是动态pe低于8倍的银行股真的“便宜”。

据沪深股市统计，截至昨日收盘价，沪深300指数静态pe分别为15.33倍和14.13倍，所有a股静态pe为17.97倍。 根据安信证券的统计，上海综合指数2003年以来的pe平均为27.5倍，沪深300指数2006年7月以来的pe平均为24.4倍。

a股目前的估值水平不仅大大低于其历史平均值，而且再次进入一个底部区域。

事实上，从所有a股的市盈率来看，去年7月初沪指2319点的市盈率为17.3倍，去年9月底沪指2600点附近开盘时市盈率为18.3倍，今年1月25日阶段性走低的2661点市盈率为

“由此可见，目前a股的市盈率处于历史低点。 ’银河证券首席战略解体师孙建波认为。

与成熟市场相比，a股的估值，特别是动态估值已经不是“鹤立鸡群”。 中投证券数据显示，沪深综合指数和沪深300指数年动态pe均不到14倍，深证成指也不到16倍。 中投证券估算的道琼斯工业指数、S&P500种指数和纳斯达克综合动态pe分别为12.54倍、13.45倍和17.53倍，日经225指数和香港中资指数分别为16.26倍和13.77倍。

与整体评估相比，以金融、石油、航空空、运输为代表的部分板块评估更具吸引力。 中投证券上一份报告称，以29%的年利润增速估算，银行板块市盈率仅为7.8倍——12 %和7%的利润增速估算，石油天然气和航空空板块的市盈率也分别仅为11.6倍和11.3倍。

“实际上，银行股等大盘股的估值不仅与海外接轨，还低于的海外水平。 ”分解者指出。

许多大公司股票中发生的a股价格“逆势上涨”的现象也证明了这一点。 据统计，位居榜首的中国平安贴现率近30%，农业银行( 601288 )、中国太保) ) 601601 )、建设银行、工商银行、招商银行、交通银行、中国人寿等多种金融股的贴现率都在10%以上。

一个业内人士说，a股银行股真的便宜了！

评价是重要的市场驱动因素，但一般只有在高评价和低评价的情况下才会有重要的影响。 当市场出现某些刺激因素时，市场运行趋势有可能逆转。 一位分析师评价称，目前a股市场正处于这种环境中，长期以来投资价值非常突出，市场走势随时可能逆转。

但是，请注意，尽管市场整体估值处于历史低位，但板块估值分化现象较为突出。 分析师表示，在未来资金价格上涨带来的价值重估环境中，不支持高估值板块继续估值扩张，市场整体估值底部可能出现上涨和高估值板块回调。