“有色板块一月跌去20% 弱市中寻找“红花””

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经过记者张奇

本周大宗商品低位大幅震荡，a股有色板块也有底部稳定的趋势，首要原因是近期下跌过多。

大宗商品暴跌之前，a股的彩色板块已经处于弱势地位。 五一假期前一周跌幅达到6.78%，5月第一周受大宗商品下跌影响，更是创下5.26%的周跌幅。 本周跌幅终于缓和，底部大幅跌幅为4.8%，另外，周涨幅为0.89%，许多超跌股也恢复了稳定状态。

但是，在近一个月有色板下跌20%后，大宗商品是否还出现了反转仍难以评价的情况下，国内投资者最关心的还是有色板今后将如何扮演这一角色呢？

兴业证券3月令有色板块衰退

在这次有色金属暴跌中，受伤最深的应该是以山东黄金为首的黄金股。 山东黄金宣布向集团注入300吨金矿后，股价连续下跌，从最高值57.50元跌至昨日最低价43.96元，下跌13.54元，跌幅达23.5%，这是黄金板块从4月25日至本周跌幅超过15%，

其次是以江西铜业和铜陵有色股为首的有色股，这2股也是去年10月有色股价暴涨中涨幅较大的2股，目前股价超过20%。

在这次暴跌之前，分解师已经提前指出了暴跌的可能性。 兴业证券行业分析师罗人渊今年3月中旬将a股有色领域评级降至“中性”后，有色板块表现持续疲软，直至近期暴跌。

人渊认为，另一方面，下游开工率上升不易出现库存补充现象，诉求的环比改善空之间较小。 另一方面，虽然国内流动性持续恶化，但在国际上美元持续大幅下跌，反复之后将大大不利于有色金属的价格。

东莞证券领域的分解师刘卓平也在年度战略报告中，提示了有色金属调整的风险，他在年上半年的投资战略中提出了“两条腿走路”的投资战略。 即大金属(工业金属)和小金属(包括新兴产业的金属新材料)。 关于大金属，我们认为应该遵循美元和通货膨胀两条主线。

刘卓平在5月第一周指出，美元这条主线面临方向选择问题，美元贬值空之间存在非常大的限制，人们倾向于认为美元反弹将很快发生，这是金属价格的重要负面因素。 综合考虑，刘卓平倾向于认为未来几个月内有色金属价格无力上涨，但下行风险较大。 因此，有色金属被评价为短期内难以大盘运行，被降为“中性”。

中金企业分析师蔡宏宇表示，在中国监管担忧加剧、美国经济增速开始放缓、欧洲都柏林危机开始上升、中东北非局势依然不稳定的背景下，有色板块需要在短期内完全释放调整压力，继续保持防御性战略

申银万国分解师叶培培在年度战略报告中指出，金属价格应保持在先抑制的状态，并调整后期的增长配置。

寻找绿叶中的红花

第一创业分解师巨国贤指出，5月有色金属板块处于弱势地位。 机遇是外延式增长的主题机遇、低估值品种和弱金融属性，存在于因缺电而引发阶段性机遇的电解铝股。 电解铝在5~7月的中短周期因电不足有阶段性机会。

国家建议投资者配置安泰科技( 000969，收盘价24.48元)和中色股份) 000758，收盘价36.01元)。 在安泰科技方面，集团与山东微山稀土矿的合作将带来未来稀土矿业、加工资产产业链一体化整合的中色股份，环保部和发改委加强了企业对新丰县稀土的批准，增强了投资者在中色股份未来新丰县获得稀土矿业权的前景。

另外，中国的电力短缺越来越严重，随着第二季度电力诉求旺盛的季节到来，5月~7月的电力短缺是大致的比例。 由于电解铝是电力消费量较大的家庭，在这种电力不足的情况下，供给增加是有限的(也有可能会略有减少)。 考虑到在第二季度之前建筑工程提高很快，铝锭的诉求有增加的趋势。 由于供给的增长有限，呼吁稳定增长，预计铝价格将受供求的推动而上升。 考虑到电力不稳定性造成电解铝供应不足，拥有自有电厂的中孚实业( 600595，收盘价10.86元)、云南水电资源丰富的云金股份) 000807、收盘价12.02元)是投资者重要的参考标的。

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