“大盘弱势反弹 机构称历年5月皆淡季”

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昨天( 5月5日)，上证综指低开高从11点16分开始上升，最终在2872.40点收盘，涨幅为0.22%。 值得注意的是，创业板指数上涨1.17%，中小板指数涨幅也略高于大盘，引发了对市场风格转变的重新关注。

大盘有望继续反弹

昨日，上证综指最低点已创近55个交易日的最低纪录，且在近12个交易日中，上证综指跌破5日、10日、120日等多条重要平均线予以支撑。 但值得观察的是，上证综指昨日成交量达到今年3月以来的最低值。 板块方面，昨日钢铁、房地产、水利建设板块反弹强烈，重庆板块受国务院正式批复《成渝经济区区域规划》的好消息影响，地区板块涨幅居首。

今天，人们认为，如果没有消息面的进一步利好空，大盘有望继续反弹。

往年5月是股市的“淡季”

监测投资拆船师张志洲和张琦拆船指出，股市作为实体经济活动的先行指标，5月以后市场呈现出“淡季”的特征。 从上海综合指数的季节性规律来看，从5月以后到第三季度末，上海综合指数月度正收益的概率较低，且平均收益处于低位的月份也较多。 从板块表现的历史统计来看，2000年以来的11年间，上海综合指获胜的板块多为非周期板块，奔跑的板块多以周期板块为主，这是5月份周期性经济活动由鼎盛变为板块的表现。

天相投顾分解师周荣华认为，股市调整的风险从微观上来源于业绩增长率的下跌，从宏观上来源于经济增长率下跌的担忧。 预计保障性住房建设、“十二五”项目启动、下半年物价逐渐下跌、调控力度放松等因素将推动全年gdp增长9.5%。 根据上市公司利润与gdp的基本关系推算，全年上市公司整体利润增速可达20%。 公司利润仍呈正增长，但与年利润增速37%相比有所减少。 在利润增长率下跌和保持利润正增长的双重作用下，目前股市下跌仍是壳体结构的正常走势，不会出现跌破壳体下限的趋势下跌。

组织对中小规模企业的态度目前不同

近日，申银万国拆师凌鹏表示，4月中旬以来，小盘股跌幅远大于大盘股。 年报数据显示，中小盘股上市公司全年业绩低于预期，因此未表现出较高的成长性，中小盘股估值水平仍高于大盘股。 因为这个5月的风格偏向大盘的结构不会改变。

中信证券分析师唐川的观点有差异。 经过最近的快速下跌，小盘股对大盘股的溢价水平恢复到今年1月小盘股大幅调整时的水平，许多小盘股开始进入左侧投资区间，值得关注。 另外，由于机构投资者一直期待低估值周期股票，短期内小盘股不会出现大行情，但有可能“先燃后燎原”。 这是因为调整充分，相对期待基本面健康的医药、tmt (科技、媒体、通信综合的数字媒体)和较大的资费板块。 逐经合并

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