“明日是加息窗口？专家称时机成熟时间难料”

本篇文章2899字，读完约7分钟

所有记者李正从北京出发

昨天( 11月17日)，受美国股市下跌和国际大宗商品下跌的影响，两市成交量明显萎缩。 上海综合指数收盘2838.86点下跌1.92%，深成指报11917.5点下跌2.45%。 随着近期cpi的上升，m2的持续增长，央行上调存款准备金率，以及韩国央行加息的影响，市场对加息的预期越来越高。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，加息的时机已经成熟。 渣打全球市场部经济师李炜也向《每日经济信息》记者表示:“年底加息是肯定的。” 但是，有消息称，加息时间窗口通常在cpi公布前后，此前周五是加息时间的窗口。

增资时间难以明确

在未来价格上涨的压力不减的情况下，有消息称本周将于11月19日迎来加息敏感窗。 在通货膨胀的压力下，利率上调的预期持续，市场资金的展望提高了。

上述加息时期的明确，被认为是以往央行多在20日前后或周五选择加息，再加上最新经济数据对通胀预期的提高，以及近期澳大利亚、印度央行、16日韩国央行加息的综合影响。 此外，16日是央行年内第四次上调存款准备金率的收款日，对加息预期也有一定影响。

但是，通过对以往数据的分解和整理，央行加息几乎出乎意料，以上次加息为例，央行在10月19日“风生水起”中突然表示，全年存款基准利率上涨0.25个百分点。 冲破一切之前一直认为年内不加息的论调。

渣打全球市场部记者李炜对《每日经济信息》记者表示，“我认为年底加息是肯定的，但具体时间窗口还不能简单说。 从常规规律来看，利率上调和cpi增幅往往有很大关系。 以2006年至2007年为例，如果cpi超过3%，则每两个月增资一次； 超过4%的人通常一个月增资一次。 但是，央行加息往往是不规律的。

另外，也有观点认为，由于各季度末的20日为银行结算日，央行在20日左右加息有利于银行的利息计算。 星期五的增资便于商业银行的调整。

对此，李炜认为，加息很可能发生在各经济数据公布前后，更容易及时体现央行对经济调整的态度。 但是，利率上调的幅度通常与原来的幅度一致，为25个基点。

利率增高的机会

韩国央行11月16日宣布，将基准“7天回购利率”从0.25个百分点上调至2.5%，以抑制通货膨胀。 这是今年以来韩国央行第二次提高基准利率。 此前，印度央行宣布将基准利率上调25个基点，至6.25%。 当天，已经在军队5个月没有动用的澳大利亚央行也宣布将基准利率上调至25个基点，至4.75%。 由于这种措施，市场担心各国会相继掀起加息浪潮。

从10月的经济数据来看，广义货币( m2 )的余额为69.98万亿元，比去年同期增长19.3%，狭义货币) m1 )的余额为25.33万亿元，比去年同期增长22.1%。 外汇贷款增加6228亿元，比去年同期增加2589亿元。 cpi比去年同期上涨4.4%，创下两年来最高纪录。 环比上升0.8%。

除了国内通胀压力激增外，国际环境的变化也从外部增加了央行的加息压力。 最近结束的g20峰会对汇率问题没有达成实质性结果，人民币汇率升值压力依然存在的美国量化宽松和爱尔兰主权债务危机的影响间接影响到中国的宏观经济。

“国内通胀压力的凝聚和市场流动性的提高是央行加息的首要动力。 但是，加息幅度依然维持25个基点。 没有提高利率，预计明年的cpi将达到7%的高位。 ’李炜对记者是这样说的。

兴业银行首席经济学家鲁政委对《每日经济信息》记者表示，“再次提高利率的时机已经成熟。 现在物价的上涨影响了老百姓不能很好地生活，所以才会发生囤积。 ”

另外，据某媒体报道，计划中的全年信用规模比全年减少1万亿元至2万亿元。 这个消息还没有得到证实，但拆迁户认为明年信贷规模紧缩是不争的事实。

楼市面临考验

数据显示，存款准备金率上升将冻结3500亿资金，同时影响货币乘数。 而且最近，连续密集的调控政策已逼近房地产市场。 最近传出“四大银行将在年底前停止向房地产开发商贷款”的传言，虽然最终被否定，但可以看出贷款紧张程度和房地产面临的资金是“冬季”。

根据某媒体的问卷调查，84.68%的人认为cpi暴涨会促使近期公布“第二次加息”。 75.68%的人认为明年等政策已经完全明确，要买房。

过去一个月，央行两次上调存款准备金率，加息一次，货币政策似乎开始进入紧缩通道。 此外，严格控制购房贷款，两套五成、三套禁止贷款也是客观上开发商资金回流渠道越卡越小。 在多重调控压力下，以前流传下来的融资渠道基本关闭，房地产开发商的现金回收压力日益加大。 明年上半年，如果监管政策的高压态势不变，甚至持续收紧，开发商的资金压力将集中显现。

但是，有专家表示，一旦小幅上调，短期内市场将持续平坦，但稍后可能会再次释放刚性诉求。

另外，据说昨天北京的一家银行完全停止了套房2的贷款。 这似乎也表明房地产领域在这个冬天“很难过”。

下一页

相关信息

周其仁“光靠提高利率根本不能处理问题”

经记者郭维娜出生于深圳

11月17日下午，“中国高新技术论坛中国创业家峰会”在深圳会议中心举行。 会上，北京大学国家快速发展研究院院长、中央银行货币政策委员会委员周其仁就中国当前经济热点问题发表了自己的看法。

周其仁表示，中国每年进出口比例逐年加大，净出口比例也逐年上升。 2007、2008年，全年gdp中净出口2万多(占gdp的8%左右)，商品流向国内，但利润、工资、税收等仍留在国内，导致国民经济基础失衡。 光是一年的不平衡，就能算出潜在的物价压力——8 %。 另一方面，由于每年费用结构的变化，如果对某个商品的诉求集中，该商品的价格就会上升。 他说，目前的市场状况与这种失衡有关。

关于利率上调，周其仁表示:“上调利率后，银行必须将钱存入银行，才能生存。 由于货币的乘数效应，最后这些被放大的钱会压在一些商品和服务上。 这样一来，光靠提高利率，暂时将货币存入银行也没有根本的处理问题。”

对此的应对措施是，将中国的公司配置在全球，在全球投资，动员中国人用外汇花钱。 但是，投资世界需要知识，而中国多年来一直处于封闭状态，因此这种能力还没有形成，而且人民币对美元汇率波动机制还不敏感，对很多人来说使用美元是首要知识不足的，第二人民币汇率

诉求是一方面，增加供给是另一种方法。 周其仁认为，中国可以进行市场化改革，增加资源供给，这可以消化一部分货币。

关于货币政策可以发挥的作用，周其仁表示，中国央行此次新增的是商业银行向贷款人借钱的利息，而美国加息是各商业银行向美联储借钱的利息，这是不同的。 中国解决的是毛细血管的问题，美国解决的是动脉中的问题，所以增资有很多种。 他表示，目前央行还有很多手段，充裕度非常高，政策工具也很多。

转载时请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

联系电话: 021-60900099转688

每次预约都打电话

北京: 010-58528501上海: 021-61283003深圳: 0755-8359成都: 028-86516389 028-86740011无锡: 15152247316