“今晚 全球投资人紧盯美国印钞机”

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经记者李正发从北京

触动全球金融市场主线的美国第二轮量化宽松( qe2 )政策将于今晚)在北京时间4日凌晨最终敲定。

虽然继续缓和了几成的市场共识，但具体量化宽松的规模仍存在悬念。 受这一不明朗因素影响，昨日沪深股市无法持续前一天的反弹势头，上证综合指数盘中创下7个月新高后迅速下跌，其中资源类、有色金属类股下午下跌，最终两市以5440亿元的天量收盘。 在大宗商品市场上，也经常以较高的地位等待联邦储备系统理事会决议。

目前，舆论普遍认为，联邦储备系统理事会本届会议将继续维持低利率和量化宽松政策，未来将启动总额为5000亿美元的机构债务购买计划。 这被认为会给世界经济，特别是新兴国家的经济阻滞带来更加泛滥的流动性。 关于量化宽松对美国的影响，联邦储备系统理事会前主席沃克昨天表示，没有料到储蓄的非正规货币政策会对经济造成巨大影响。

为了抑制国内通货膨胀的影响，昨天澳大利亚和印度的中央银行宣布提高利率。 之后，对日本、英国和欧洲央行的会议及其做出反应。

第二次规模的“纸币发行”的数量可疑[/br// h/]

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这次会议的看点是联邦储备系统理事会将购买多少额度的债券。 虽然目前联邦储备系统理事会已经购买了1.7万亿的债券，并持续维持着低利率，但这些都带来了经济长期低迷和26年来最高的失业率。

会议前的专家问卷调查显示，53%~56%的被调查者认为这次会议对失业率和通货膨胀有正面影响。 20%的被调查者认为，联邦储备系统理事会肯定会购买总额超过5000亿美元的机构债券；7%的被调查者认为购买力将使月购买额达到500亿~1000亿美元； 其余的被认为联邦储备系统理事会可能不保证购买债券的具体金额。

纽约联邦储备银行总裁杜德利表示，购买5000亿美元债券的效果，与将联邦基金利率下调0.5个百分点或0.75个百分点相同。 另外，联邦储备系统理事会发布qe2的另一个如意算盘是，通过压低美国国债收益率，迫使投资者将资金转移到股票等高收益风险资产上，美国民众和公司希望增加费用和投资。 数据显示，如果联邦储备系统理事会购买5000亿美元的10年期美国国债，10年期美国国债收益率将下跌0.13%~0.20%。 作用联邦储备系统理事会黔驴技穷？

但是，在联邦储备系统理事会前任主席主唱看来，qe2能够发挥的作用，也许已经接近联合货币政策的极限，美国经济将借此强大复苏

理论上，第二次量化宽松应该会降低美国国债收益率，美元进一步贬值，股票、大宗商品等高风险资产的价格会上升。 这是在金融危机最严重的时期实施第一次量化宽松期间发生的事。 最近美元和美国国债的走强，在某种程度上反映了qe2的积极效应，联邦储备系统理事会似乎含蓄地认为，这一轮量化宽松对低利率的影响，恐怕远远不如第一轮。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对《每日经济信息》记者表示:“此次会议将持续重复伯南克的量化宽松政策和低息，无疑将带来美国经济复苏和失业率好转。 但总体而言，量化宽松不会对美元汇率产生短期影响。 ”。

就像不久前美国财政部长盖特纳比较人民币汇率实施的“多边合作”计划一样，本届联邦储备系统理事会的第二次量化宽松也未必会起到意想不到的效果。 一位专家表示，联邦储备系统理事会去年出台量化宽松措施拯救市场，已购入1.7万亿美元资产，但现在推qe2买入越来越多的资产，市场扭曲将加剧。 此外，联邦储备系统理事会目前过于关注通货膨胀和失业率，没有认真考虑极低利率的环境创造泡沫。 如果通货膨胀后没有得到比较有效的控制，是否会再次对世界造成经济影响。 第2季度影响抑制输入型通货膨胀各国接受了联邦储备系统理事会本周发表的缓解措施 中国社科院金融研究所主任刘璐辉对《每日经济信息》记者表示，联邦储备系统理事会是目前通过量化宽松来抑制资产价格下跌，促进经济摆脱通货膨胀紧缩阴影的唯一途径。 当然，美国这样做将进一步给新兴市场国家带来美元资产风险。 还是美元有世界货币垄断价格的特点，会对世界经济的未来产生不可估量的影响。 ”

昨天，印度、澳大利亚两国央行再次上调了本国利率。 另外，在联邦储备系统理事会的会议之后，日本中央银行、欧洲中央银行和英国中央银行的会议也相继召开。

第一生命经济研究所驻东京首席经济学家熊野秀夫日前表示，日本央行和联邦储备系统理事会正在为新一轮货币贬值竞争做准备。 虽然斯隆认为，即使日本政府干预汇市和日本央行量化宽松政策，也不能减弱日元走势，但该行认为:“如果没有干预，美元对日元有可能突破80。”

由于联邦储备系统理事会会议的结果还没有出来，因此市场目前仍处于静观状态。 受议息会议前瞻的影响，昨天，美元指数全天持续下跌，从上午的77.28持续下跌至76.73 (北京时间21点30分)。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码