“手握近90%毛利 碧生源顶着23次违规今招股”

本篇文章2083字，读完约5分钟

经过记者李潮文从深圳出发

广告中广泛宣传的内地保健茶制造商碧生源，在质疑声中终于成功前往香港ipo。 碧生源企业近日在招股文件中自我曝光，3年内因广告失误等原因被国家相关部门警告23次。

“新闻公布后，投资者自己决定是否购买这些初创企业的股票，从而决定这些企业能否顺利上市。 》香港证券交易所发言人昨天( 9月15日)在接受《每日经济信息》记者采访时强调，香港证券交易所并不是决定企业能否上市的唯一因素。

但是，投资者对碧生源非常“支持”，该企业在国际认购部分已经获得超额认购，这部分占碧生源此次发行新股的90%。 碧生源也有各自的利器。 毛利率接近90%！

因涉及广告的误解而被警告

《每日经济信息》记者获得的碧生源预募文件显示，碧生源计划发行4.2亿股，股价为2.38港币~3.12港币，也就是募集金额为10亿港币~13.1亿港币。 每人1000股，入场费约3151.48港币。 从今天( 9月16日)开始接受散户认购，9月29日正式在香港证券交易所挂牌。 推荐者是摩根士丹利和瑞信。

值得观察的是，碧生源在招股文件中自省级食品药品监督管理局网站显示，过去3年共有23起公开警告，导致广告误导、不实成分、肖像画名称不当，未能及时获取批文。 最近，在广东食品药品监督管理局发布的广东省2009年第五期违法保健食品广告公告中，碧生源以“夸大产品适应症、功能主治医生，或者非科学地表明功效断言、保证”名列前茅。

事实上，这些违规广告一直对客户有帮助。 碧生源将自己定位为“中国功能保健茶产品的领先供应商”，实际生产的产品只有常润茶和减肥茶两种。 对于其中一种叫做常润茶的产品，碧生源在证明中表示:“迅速清除宿便，排出肠道内堆积的毒素。 宿便引起的口臭、脸色暗沉等得到改善”但是，网络上有顾客认为，标榜治疗便秘的保健茶实际上和泻药一样，会给身体带来很多不适。 但是，碧生源主张，这种产品男女老少、孕妇和婴儿都可以服用。

惊人的产品违规数量会影响ipo吗？ 在香港负责新股上市审查的是香港证券交易所，相关发言人9月15日在《每日经济信息》中表示:“任何一家企业要在香港上市，必须符合香港证券交易所的上市规则，如果过去有什么‘事故’需要让投资者知道的话，我

发言人强调，香港证券交易所并不是决定一家企业能否上市的唯一因素，他说:“影响企业上市的原因有很多，即使香港证券交易所批准企业上市，投资者不去买，也不一定能上市。 但是，在相关情况明确后，投资者认为过去的“事故”不会影响企业未来的快速发展，他们有可能继续申请新股，所以企业能否上市还取决于投资者。”

投资者渴望上市或没有障碍

很明显，投资者们给出了答案。 他们似乎没有考虑这些荒谬的违规行为会对投资产生什么样的影响。

据碧生源企业的相关人士介绍，这几天的路演中，投资者没有对企业的多次违规等提出质疑。 他还透露，碧生源国际销售相当理想，已经获得超额认购。

根据其募集文件，碧生源此次发行的4.2亿新股，90%在国际上销售，10%公开上市。 “根据香港股市新股认购规则，基础投资者的态度对散户认购起到一点指导作用。 也就是说，企业不必为剩下10%的新股销售而烦恼，碧生源上市可以说没什么问题。 ”。 一位拆船师对《每日经济信息》记者说。

碧生源手中的利器其实是产品暴利，这也是吸引投资者的根本原因。 根据碧生源发布的招聘文件，碧生源2007年、2008年、2009年及年上半年毛利率分别达到70.7%、83.2%、89.4%和89.7%。 从年上半年的毛利率来说，在香港上市，大大超过了同样经营保健饮料业务的瑞年国际( 0，hk )，其中期毛利率为73.4% )。

碧生源上市似乎已经成为“既定事实”。 那么，对于碧生源这样在经营中经常违规的公司，香港证券监督管理委员会如何规范、管理呢？

“我们对上市公司的监控都以香港《证券及期货条例》为标准，如果是有关企业财务事实的问题，通常都在本条例的监管之下。 但是，虚假广告这样的问题通常与这些条例没有直接关联。 ”香港证券监督管理委员会发言人对《每日经济信息》记者说。

碧生源表示，此次募捐收入将用于购买生产设备、扩张分销互联网、偿还债务和正常运营资金。 不可忽视的财务数据集团，碧生源2007年、2008年、2009年及年上半年广告支出分别为4900万港币、1.18亿港币、1.97亿港币和1.17亿港币，分别占集团销售额的30.1%、33.0%

“另一方面，如果一些公司确实存在广告误导性，让客户在购买产品后感到不快； 另一方面，由于其高毛利率吸引了众多投资者，这些企业有了越来越多的钱来扩大生产和打广告，这种恶性循环很明显。 ”上述分解师指出。

碧生源对此也做出了应对，“为了不违反今后的产品广告，实施了严格的内部统制措施。 ”。 昨天( 9月15日)下午的新闻发布会上，企业董事长兼首席执行官赵一弘向媒体表示，目前内地的广告要求在完善中，逐渐提高标准，企业也将积极配合，将广告提交相关部门进行预审、一审和二审，最终获得批准后才能在媒体播出。 / br// h /