“机构:勿将反弹当反转”

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为什么在半年度宏观经济数据证实经济下滑已成为事实，政策变化仍有微妙变化的时候，指数却在做相反的上升动作？ 不过，评价值会比平均值快速下降，一旦超过一定临界点，必定会因某些要素的刺激，产生向上的修正反弹。

简单地说，如果以宏观经济比为人类，以指数为狗，狗永远围着主人跑。 有时在前面跑(上)，有时在后面跑，但最终还是在主人的周围跑。 当被誉为史上最严厉的房地产政策对房地产股价造成了史上最沉重的打击时，现实表现为可能仍是史上最顽强的房价和优质中报，可以类推为房地产产业链上的周期性领域，包括银行。 因为，股票的阶段性上涨和下跌与牛市和熊市没有必然的关系。 牛市也有中级调整。 因为上去了。 同样，熊市也有体面的足够水平的反弹。 因为下跌太多了。 这样，让我们来梳理一下这次上升的内在理由和逻辑。 权重股估值的向上修正，特别是银行、房地产、房地产产业链中的周期性品种迎来阶段性反弹机会。

当然，经济的结构性变革不是一朝一夕能完成的。 股市总是在过度乐观和过度悲观之间摇摆。 如果未来房价下跌的事实和银行领域增长率下降的业绩明朗，市场将反映经济转型期的迷茫和痛苦。 所以，投资者应该测量、调整自己的岗位结构，自下而上地进行品种选择。 (浙商证券研究所)