“郑眼看盘：政策或有微调 持仓观望”

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郑步春记者[/BR/] [/BR/] 周一a股回输中，沪指从0.80%下降到2363.95点，深综指从0.47%下降到921.34点。 虽然有关部门正在降低楼价。

从盘面来看，市场上很明显有一部分资金赌注现在有底气，所以就尝试性买入了。 因为持股的人大多深陷其中，所以抛投也不重。 在这种情况下，股价大致稳定，市场可能等待越来越多的信号，从而有更光明的趋势。 首先是等待农业部的ipo平息下来，然后是看管理层在监管方面是否有新的说法。 周末不久，媒体开始猜测管理层“有可能再次刺激经济”。

中国政府网站昨天引用国务院总理温家宝的话，称目前国内外经济形势“仍极多且复杂”，“政策存在困境”。 报道还引用国务院快速发展研究中心宏观经济部研究员张立群的话说，中国一方面要继续重复宏观政策连续性的稳定性，另一方面要采取更加灵活的措施应对新的情况。

各大证券公司半年的研发报告大多认为，由于货币政策暂时告一段落，下半年宏观调控将放松。 事实上，近期央行持续公开市场投放货币已证明政策有些许松动迹象，但尚不清楚。 未来问题的关键是政策到底放松到了什么程度。 如果太松了，就离“二次刺激”不远了，否则只能说是“微调”。

笔者认为，政策走向“二次刺激”的机会很小，但也不否定对现有监管政策进行“微调”的可能性。 也就是说，整体在宏观调控方面有些宽松，但不可能无限放松。 另外，虽然在刺激费等方面步伐更快，但像去年那样大兴土木的刺激方法并不容易重新采用。

除了去年那样的刺激，房价上涨，民间资本进一步受到挤压，银行资本金不足，地方融资平台膨胀，铁矿石等资源品价格上涨外，实际上，

如果政策过于松弛，大楼的调整也极难成功。 根据笔者的观点，目前的房地产市场已经有了上涨的动力，房租价格的上涨显然会导致“租金比率”的上升，但工资的上涨自然会导致“房价收入比率”的下降。 以前，人们都说中国房价太高，总说这两个故事，说买房不如租房，说房价离工资远。 因此，如果这两个因素发生变化，房价自然难以下跌。

周末一些官员的态度，可能反映了有关方面的担忧。 徐绍史国土资源部部长4日在大连召开的全国国土资源厅局长座谈会后表示，“一个季度后房价下降”。 我不认为这个表达有什么作用。 因为，我认为房价可能很重要。 如果开发商稍微降价一点，宏观调控大幅放松的机会就会上升，但相反，如果房价坚挺，投资者就不能指望宏观调控会大幅放松。 我相信这次管理层不想看到房价上涨，如果发生这种事，必然会继续下狠手。 关于

操作，现在带着几个仓库观望，看看政策放松到什么程度，然后再根据其程度增加或减少仓库，这样的想法也许是合理的 总体来说，大盘目前至少已经稳定了一段时间，一时难以深度下跌，市场预期和乐观可能会出现。 无论管理层最终如何调整政策，市场通常在政策还未明朗之前就抱有美好的憧憬，并可能由此产生上升动能。 即使退一万步说，最终说明没有出台刺激政策，市场也会炒掉这个预期吧。

本周末，我国将公布6月份的经济指标。 这样大致就可以知道经济停滞到什么程度了。 投资者必须观察并注意工业生产和固定资产投资的相关数据。 对这次物价指标的关注度可以稍微降低一些。 一方面物价上涨速度确实减缓，另一方面人民币可能升值，因此这必须是有益的

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