“赢半年者赢全年！寻找最有“冠军相”的基金”

本篇文章6455字，读完约16分钟

记者支玉香李娜

编辑表示:四年一度的世界杯开启了火热的开端，为球迷、伪球迷、非球迷们带来了视觉和热情的盛宴； 小组赛结束后的16强和最终强者之争，使比赛白热化。 的“上半场”也快结束了。 资本市场这个“球”，基金们是怎么“踢”的？

据《每日经济信息》记者统计，截至本周五，今年股票型基金的平均收益率为-14.21%，混合基金的平均收益率为-10.41%， 这意味着，面对日益上涨的房价和菜价，基民们年初拥有100元钱包，而现在似乎平均只有85元~90元。 但有了一个数据，可以给编者和基金投资者们一点安慰。 截至本周五，上证指数下跌22.10%，超过基金平均跌幅。 由此可见，私募股权基金平均收益率超过市场平均收益率，基金直言不讳地表示:“我还有存在的理由！ 但是，吉敏的要求显然不仅如此。 是百分之十几的损失吗？ 最好寄存在银行里！ 用相对收益安慰自己的基金，似乎没能给基民带来越来越多的回报。 从统计来看，上半年确实有不少基金表现比大盘还猛，令基民受伤。 如何寻找有“冠军相”的基金？ 我们发现，在半期末排名靠前的基金中，80%的机会可以笑到最后。 这也为基层民众在选择基金时提供了越来越多的参考。 关于下半年基金的投资配置，我们也会和你一起来，让你心里有底。

本周四晚上，意大利队被淘汰时，编辑女同事默默地悲伤哭泣。 这不仅让编辑哀叹自己的伪粉丝身份，也让编辑觉得粉丝的情绪还如此，基金企业对基层民众的信托责任更加受损。 到了年底，希望基金企业不要让我们的基层民众哭泣。 年末冠军是否会诞生？ 半年前的第十位先看！

交易日还剩下3天，公募基金上半场的比赛将画上句号。

今年上半年对基金来说是磨练的半年，房地产政策的推出震惊了市场，大盘的剧烈调整让仓位高的基金措手不及。 总之，基金计划向投资者提交上半年的答复，上半场比赛基金的业绩基本确定。 上半年成绩比较领先的基金们，今年能多次坚持到最后吗？

股基在“全军观没”

到周五，上证指数下跌了22.10% 虽然市场大跌伤害了基金，但偏重股票型基金更是首当其冲。 根据

wind信息，今年以来基金业绩统计显示，市场并不完全满意，但仍有盈余，在反市有正收益的基金。 而且，约7成以上的偏股型基金战胜了业绩比较基准增长率。

截至今年上半年周五，175只股基础(不包括子基金)的平均收益率为-14.21%。 其中，华商盛世在股基中成长一马，截至周五，该基金实现4.78%的收益率。 另外，东吴的价值增长也实现了正收益，净增长率为1.93%。 根据wind信息，今年上半年，市场阴云密布，但约130只基金战胜业绩基准增长率，占股基的近75%。

但是，根据股票基础的不同，战绩也有很大差异。 宝盈泛沿岸增长进入今年后净利润减少近30%，股票型收益排行榜前两家基金业绩超过30%。 此外，33只股票的净利润减少了20%以上。

混合基金阵营中，146个成员(次新基金除外)今年以来的平均收益率为-10.41%。 其中，嘉实主题精选以8.54%的净增长率在混合基金中名列前茅，嘉实成长、华夏战略精选、银河收益和银河银泰理财红利4只基金也在今年上半年获得了正收益。 在混合基金中，约100只基金的净增长率超过了比较基准收益率，这意味着今年上半年有66%以上的混合基金战胜了业绩基准。

同样，混合动力基金的业绩也发生了很大的分化。 目前在混合基金中暂时垫底的是华富竞争力较好，净利润下跌21.73%，与暂时位居榜首的嘉实主题精选业绩相差约30%。 其他两家基金的业绩下跌了20%以上。 / br// h// br// h /债务基数上半场胜出/ br// h// br// h// h /债市和股市的跷跷板效应将于今年重现 与设有私募股权基金的下跌环境相比，债务基础可以说是“风调雨顺”。

债基今年上半年整体收益相当高，债基(除以下新债基外，a、b、c分开计算，下同) )的平均收益率为2.23% 基于债务的收益率略胜于基于股票和混合基金。

今年上半年取得最好成绩的债务基础是东方稳健回报，该基金获得8.98%的收益率，成为今年上半年基金市场最辉煌的基金。 华富收益增强、中欧稳健收益、申万巴黎付益宝等多项债务基础收益率均在5%以上。

在以债务为基础的基金中，有约90只能够给投资者带来正面利益，占以债务为基础的8成以上。 市场有利于债务基础的运营，但债务基础阵营仍有战绩不佳者，东吴优信稳健、万家增强收益等基金净利润减少。

但是，我们可以看到，相对于基于债务的今年上半年业绩及其业绩比较基准，基于债务的阵营中仍有一些未能战胜业绩基准的增长率。 超过净基准收益率的债务基数不足50只，债务集中不足5成，这意味着今年上半年，超过业绩比较基准的债务基数不足一半。 半年前有十八成的人笑到最后 届时，股基和混合基金前十名的席位将很快确定。 从今年到周五，股市排名靠前的是华商盛世增长、东吴价值增长、信诚盛世蓝、银河领域优先、华夏复兴、东吴领域轮动、大成景阳领先、南方优先价值、银河竞争特征增长和泰达红利增长。 在混合基金中，业绩突出的有嘉实主题精选、嘉实成长、华夏战略精选、银河收益、银河银泰理财红利、泰达红利效率优先、东吴进取战略、华夏稳定成长、南方宝元债券和大摩资源优先混合。

在上半场，股基和混合基金的领头羊能否在年度比赛中获胜？ 优异的业绩会继续下去吗？

《每日经济信息》记者统计了近五年基金的业绩，基金年度前十名中，80%来自前半年的前十名，这就是说， 意味着成为年度前十名的

2005年上半年前十名的基金中，只有一只基金最后脱落，剩下的9只基金继续占据前十名的位置， 2007年，前十名中有三只基金落后于下半年，最终这三只基金没能成为年度前十，2008年，两只基金在下半年脱落。2009年，来自上半年前十名的四名选手最终多次未能到场，剩下的三只基金。 如果把股、混合基金全部计算在内，上半场位居前十的“选手”，80%的人全年将继续领先前十的位置。

根据上述历史数据，今年的股票基础、混合基金前十名分别有约8人全年可能笑到最后。 [/BR/] [/HR/] [/BR/] [/HR/]年“前半年”的盘点: 7只基金[/BR/] [/BR/] [/BR/] [/HR/] [/HR// ]年初/某基金企业

与以往不同，年上半年失去了过去的趋势性机会，有很多股票机会，这对于习性右侧交易的公募基金来说，可以说是不小的挑战。

购买医药股最令人放心，新兴产业代表未来经济结构调整方向，地区板块机会全年勾结……，上述发言由基金经理在公众场合播出。

基金经理，这个决策基金投资的重要人物，自年上半年以来，他们的生活中有了一些变化，他们最想提到的是什么，他们最不想提到的 通过他们心中的思考、说、做，许多投资者也许能真实地接触到基金经理们多年来投资的精髓。

宗最忙于调查工作:三波浪潮

要说2009年，他说的是霍夫 对

进行了细致的整理，年来，三波外出调查的浪潮袭来。

春节后，地区板块在市场掀起风暴，基金经理也在去年第四季度袭击各主要地区后，再次单独或集体前往考察。 众所周知，新疆地区、皖江经济区等已成为公募基金关注的焦点。 经过调查，基金经理心中也有更深的底线:在预计退出经济政策的情况下，对这些地区板块的投资将不会减少而是增加。 特别是地区振兴规划启动后，地区基础设施建设等方面有了明显改善。

股指期货上市前后，超出市场预期的600个百分点的暴跌。 面对市场的闲谈，基金经理也和以前不同了，下跌之际练习内功，大部分时间选择了在上市公司的道路上驰骋，但至此，第二波对上市公司的调查潮再次出现。

“再晚一点，就找不到我了。 ”、“我现在打算去上市公司调查。 ”、“正在去上市公司调查的路上。 回去再谈。 ”、“来得正是时候。 我刚从外面回来。 ……在这项调查中，继对中小板、创业板的淘金热之后，基金企业比以往更加加大了对新兴产业的研究力度。 在大多数投资者的印象中，新兴产业只停留在讲故事的水平上。 经过反复调查，公募基金对新兴产业也越来越认同。 在他们眼里，一些上市公司的第一季度报告中已经悄然出现了业绩。

目前，市场在2500点一线反复震荡，见底的迹象很大。 公募基金又在考虑新的问题。 谁将成为下一个篮板球的先锋？ 因此，许多经理又走上了调查的道路。 只是，这次在他们眼里，具备高成长性的股票成为了调查的要点。

值得观察的是，年来，基金经理的调查始终相互勾结，选择个股的指导思想深入人心。

宗最常提到的是。 新兴产业

如果说全年基金经理经常说的话是什么，是无愧于新兴产业的。

在许多基金经理眼里，以前流传的大盘蓝筹辉煌时代已经成为过去，经济结构的调整不可或缺，新兴产业及其升级 于是，基金企业的内部研究银行和不动产等研究员也开始进入“冷门”，以往金融和不动产所占的黄金时间也转移到了医药和tmt等新兴产业，证券公司中以前就有研究流传的领域的研究员也转行到了新兴产业的研究。

事实上，自去年第四季度以来，已经有基金企业转向新兴产业，但当时投注的筹码并不重要。 “我们从去年第四季度开始陆续吃了新兴产业的定向股。 ’上海的一位基金经理这样说道。

今年以来，困扰基金经理的新兴产业评价和新兴产业业绩的两大分歧也逐渐在行业内达成一致。 基金经理们也纷纷将以前流传下来的金融、房地产转移到新兴产业。 在二级市场，具有新兴产业概念的股价也表现良好，市场价格不断上涨。 “关于新兴产业，领域得到好评，但详细了解上市企业并不容易，意味着需要巨大的劳动力。 ’深圳一位基金经理告诉《每日经济信息》记者。

只是现在，在以前流传的大盘蓝筹股估值很低的情况下，大部分基金经理依然是什么样的具备高成长性的新兴产业股不松口

宗的最高热度下降最多:风格转换

于去年11月下旬，市场 中小板的估值持续上升，在接近历史高峰的期间，一旁的大盘股由于估值特征，曾一度风风火火，成为市场上最热门的话题。 特别是股指期货和融资融券即将上市的强烈期望下，大盘股尤其是银行股成为流动性更足的理想选择，市场风笼罩在风格转变的氛围中。

但是，这几年市场低迷，对风格转换的期待破灭，基金经理拼命做的风格转换也频繁降温。 市场风格的转换缺乏催化剂，没有足够的资金形成力，不代表经济转型的方向等，很多理由也层出不穷，“市场风格的转换是个伪命题”的看法也逐渐开始在行业中流行。 与此同时，在二级市场，以金融、房地产为首的以前就出现了大盘蓝筹股、强周期性领域的钢铁、煤炭等的估值下降。 即使这些领域接近历史谷底，也依然无望。 即使个别基金经理认为有望出现篮板球，也不敢再给予篮板球空之间的距离。

从人气到逐渐被遗忘，风格转换无疑是今年来基金经理口中热度最低的词语之一。

宗最有信心的板块:生物制药

公募基金在金融、地产

在一次座谈会上，一家基金企业的投资总监就年度投资思路，对医药股作了如下评价。 “拥有它是最放心的。 每年有20%到30%的稳定增长，所以我们有很多。 如果你拿到上面的板块(金融、房地产)也不动的话，我劝你今年不要玩。 关于下一个(区域板块、tmt等新兴产业)，全年都有很好的机会。 重要的是把握时机。 ”“/ br// h /”“/ br /”“/ h /”年以来，a股呈弱结构，a股呈弱结构，/ br// h// br///h /”倒周期板

在大背景下，业界也达成共识，注入

的“医药股是将来牛株生长的肥沃土壤”。 年以来，整体市场下跌两成，医药股整体维持上涨态势。

最近，医药股进入了调整期，但并未影响基金经理的“好感”。 “医药股可以调整。 估值确实太高了，但我对他很有信心。 机会请耐心等待。 ”一家基金企业医药领域的研究员直言不讳。

“从目前的经济结构来看，未来5到10年医药股的业绩最稳定，这也是目前最清楚的。 ”上海一家基金企业的投资总监这样说道。

宗最不讲究的战役:半年排行榜

] ] [ /年的 但是，在上一年度基金年度的排名战中，独门独户的重仓股票激增，但要在半年内打响并不容易。 另外，在年的大环境下，各家都在竞争高质量的个股选择能力，如果投资思路正确，净利润也不是问题。

“我们的企业考核为两年制，也不需要太在意上半年的业绩。 ”一位中型基金的基金经理简单地表示:“与其关注短期排名，不如去看世界杯。” 提交半年排行榜时，一家大型基金企业的基金经理笑了。

随着基金领域的快速发展，基金企业对基金经理的评价机制也不再是短期的排名，而是侧重于长期业绩能力的评价。 半年的排名战，又成了另一个伪命题，似乎成为了最近基金经理最不关心的战役。

宗教最为对未来感到困惑。 下一个篮板球会是谁？

经过市场风格转换的崩溃和股指期货上市后的恐慌下跌，目前a股在2500点附近反复震荡，已有一段时间。 没有半年审查压力的公募基金当然也不在意排名。

但是，市场已经出现了在2500点附近见底的迹象，当市场形成真正的篮板球浪潮时，谁会成为下一个篮板球的真正领头羊，他们的心

“我认为费用应该从逻辑上加以关注。 银行股估值基本处于历史谷底，并出现反弹。 我个人认为值得期待，但是今年资金方面的压力很大，所以幅度有限。 ’一位明星基金经理这样说道。

基金经理表示了排除法。 之前流传的大盘蓝筹是不可能的，医药股估值即使在近期调整后，对于目前估值也不低的新兴产业，一些公司估值过高，最终还是要靠企业自身的成长性来解决。 所以，下一步还是要深入上市公司中，进一步磨练从中选择什么样的具备高成长性的股票。

“我的仓库最近很低。 对新兴产业的评价太高了。 大盘蓝向上的空之间也不大。 你最好慎重一点。 ’一位新基金的老板这样告诉记者。

处于弱势地位的徘徊震荡，对右侧交易有习性的基金企业，又感到困惑。 即使是新兴产业，也会具体到那些领域呢？ 市场方向不明的时候，他们很困惑市场未来的热点又会是谁，市场下一个行动的方向是指哪里。

宗最具“冠军相”。

今年上半年的比赛结束了，经过今年上半年的市场检验，那些基金是拥有最多的，因为那些基金将是年度冠军。

一位基金业内人士向《每日经济信息》记者表示，获得冠军最多的基金首先是今年上半年业绩突出的基金。 在这样的基金大跌中，要“逞强”，首要的是好好把握市场节奏。 如混合型基金中领先的嘉实类基金，嘉实主题精选的基金经理邹唯在一季度市场小幅震荡之际，空后市鲜明看到旗帜，在下跌到来之前降息，主导市场应对市场下跌。 因为这只嘉实基金在下跌中也立于不败之地。 同样，股票基础中华商盛世的增长也一样，把握市场节奏很好。

另外，在大跌中迅速及时减仓的基金同样有“冠军相”，像华夏类基金一样，在大跌中断仓。 根据德胜基金研究中心的仓库数据，6月24日，华夏大盘的仓库为88.36%，华夏战略选择的仓库为72.25%，华夏复兴的仓库为82.24%，与一季度相比，仓库下降了约5%。 大幅下跌的中减仓基金，目前手头有足够的筹码，一旦市场调整结束，这些基金将能够迅速应对抄底反攻； 如果市场继续调整，仓库下跌似乎也不会太被动。

最后，2009年成立的下一个新基金也有一点夺冠相，虽然夺冠的可能性很低，但不排除夺冠的可能性。 正如去年9月成立的大摩领导机构一样，该基金已经实现了1.16%的收益率。 同样，去年5月设立的东吴进取战略目前业绩位居前列，该基金仓位不高，在市场调整时表现灵活。 另外，该基金一季度末的规模不到3亿份额，小规模也有利于基金换股。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003