“从三大风向标看下半年中国经济”

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2019年中期，中国经济进入下半场，种种迹象表明，稳定投资、扩大支出、促进实体经济快速发展已成为风向标。

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在宏观经济“六稳定”中，稳定投资对稳定经济增长、优化供给结构具有重要作用，对提高长期综合竞争力具有重要作用。

7月2日，国家发改委汇总发布7份企业债券发行批准，批准共发行521.1亿元企业债券。 发债的7家公司除国家开发投资集团外，均为地方性国企，这些公司大多集中在城市建设等基础设施领域，筹集的资金也多用于基础设施行业。

截至目前，已有30多个建设项目得到发改委批准，总投资超过8500亿元，项目类型集中在煤矿、机场扩建、城市轨道等行业。

此前6月13日，发改委同意华侨城、吉利控股、中国核工业集团等30多家公司发行企业债券，总额达1400多亿元。

中共中央办公厅、国务院办公厅日前也印发了《关于发行地方政府专项债券及充实项目相关融资工作的通知》，确定符合条件的重大项目可以专项债务为资本金，为下半年基础设施投资奠定基础。

值得注意的是，这项投资除了之前流传下来的铁公基等基础设施外，以高端制造业、5g、工业网络为方向的新型基础设施也成为投资热点。

数据显示，今年1月至5月，高新技术制造业投资比去年同期增长10.2%，比所有制造业投资增长7.5个百分点。 制造业技改投资比去年同期增长15%，增速高于所有制造业投资12.3个百分点。

在5g、产业网络等新型基础设施建设方面，6月20日，湖南省提出鼓励省新兴产业投资基金等设立5g产业子基金，吸引社会资本加大对5g公司和重要项目的融资力度。 北京市近日设立了50亿元5g产业基金。

当投资不再是单纯致力于资源消耗、谋求低端、重复增长的秘诀时，稳定的投资才是真正意义上促进经济高质量、快速发展的利器。

费用是促进经济增长的“三驾马车”之一，越来越成为辕的重要作用。 总体而言，目前我国支出市场基本平稳，支出升级势头不减，支出对经济增长的基础性作用进一步加强。 年，支出作为经济增长的主导力量进一步巩固，最终支出对国内生产总值增长的贡献率为76.2%，比上年上升18.6个百分点，超过资本形成总额的43.8个百分点。 我国在扩大支出规模、提高支出水平、改善支出结构等方面取得了巨大成绩。

但是，也必须看到，目前制约成本扩大和升级的体制机制障碍依然突出。 也就是说，客户“会打”、“想打”、“敢打”的想法和行动会加强。

由于费用预期的不明确性，“可以花钱”的能力有限； 要点行业支出市场不能有效满足城乡居民多层多元化的支出诉求，因此“想支出”打折； 因为信用体系和顾客权益保护机制还没有有效发挥作用，所以“敢于费钱”徘徊。

中国是一家拥有近14亿人口的超市，吸引投资力度进入市场，客户“能用”、“想用”、“敢用”尤为重要。

使其积极期待，扩张“被施加”的能力。 最近出台了许多刺激汽车、家电、电子产品等的费用政策，各省也在相继召开的座谈会上以费用为下半年的重要出发点加以促进，提出了培育新的费用热点、旅游快速发展、夜间经济快速发展等措施。

经济基本面是否清洁、健康、稳定，归根结底取决于实体经济如何。 从今年的中央到地方，政策更加重视实体经济，保护实体经济，为国民经济打天下，撑起江山。

数据显示，今年上半年，中国新增人民币贷款9万多元，保险业赔款和给付支出达6200多亿元。 金融业将大力缓解民营和微型公司融资难、融资高的问题。 截至今年5月底，普惠型微型公司贷款余额超过10万亿元，较各贷款增速明显上升。 前五个月大银行新贷款给普惠型微型公司的平均利率比去年全年下降了0.65个百分点。

6月26日召开的国务院常务会议明确了进一步降低微型公司融资实际利率的措施，支持民营和微型公司深化金融服务综合改革试点扩大知识产权担保融资和制造业融资投入，促进创新和实体经济快速发展。

吉林省政府于7月初印发了《关于加强精准调控着力稳定增长的风险防范政策措施的通知》，围绕支持实体经济快速发展提出了7项措施。 这包括降低减税收费、加强中小企业的信用支持力度、处置僵尸企业等。

从信用上照顾市场主体是增强市场主体活力的必要政策，小微型公司受益于此，一旦下雨就能让一家公司重生。

今年以来，中国人民银行综合运用定向降准、定向中期贷款便利等多种货币政策工具，不断释放资金。 稳健的货币政策，注重结构优化、精准滴灌，释放超过万亿元的资金，不仅稳定了市场预期和信心，也加大了对实体经济的金融支持。

但是，有一些机构正在考虑将金融虚实化。 多年来，国有银行违规向房地产领域提供融资，个人贷款流入楼市股市是不争的事实。 一方面为公共信用直接向房地产公司提供融资，另一方面个人费用贷款因资金监测不到位而流入楼市。 这是金融走向虚实的第一条途径。

很多时候，金融市场和实体经济两张皮，大量资金被楼市股市吞噬，实体经济嗷嗷待哺，特别是中小企业贷款难、融资难，总是解不开的心结。 一些国有公司梦想拿到技改项目贷款，投入股市，依靠虚拟世界赚一笔，伤心地不想搞创新研发，于是实体经济空去中心化，产能过剩，库存积压，造成损失。

过去两年，银保监会为了弥补监管制度的不完善和空的空白，修改并制定了近百套监管制度、法规、方法。 另外，对十几万家银行保险机构进行了现场检查，违规银行保险机构处罚约6000家，相关负责人处罚7000余次，禁止在一定期间乃至终身进入银行保险业的人员300余次。 同时，取消终身银行保险机构董事和董事的任职资格达到454人之前的一定期限。

预计今年下半年，为了促进实体经济的快速发展，金融监管部门还将严厉打击金融由蜕变为虚的现象。

时代网蔡恩泽