“精准进出！周一流出百亿，周五流回百亿 北上资金打法正眼花缭乱！到底谁在主导A股”

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周一刚刚流出107亿美元，周五将逆流111亿美元。 北上资金这种操作令人眼花缭乱。 外资也喜欢做短线吗？ a股遇到“假外资”了吗？

本周五，上海综合指数上涨95.82点，涨幅达3.2%，沪股通流入66.89亿元。 深指上涨3.77%，深股净流入44.04亿元。 从最近的市场来看，北上资金的净流入和净流出与股价指数的上升密切相关，市场表现似乎在北上资金的控制之中。 从上海综合指数走势来看，在北上资金的引导下，出现了较为完美的w -底形态。

从消息面来看，市场传闻4月份央行可能下调准利率或下调准利率(当然，这与盘后晚一点传出的4月1日降息不是一回事，而是机构的研究报告预期)。 从历史交易情况来看，北上资金对宏观层面的新闻把握相当准确。

那么，这笔外资是披着马甲的内资还是真正的外资呢？

外界的反应不一样。 从投资风格来看，该外资被认为是披着马甲的内资。 因为以前流传下来的外资机构不会在没有对冲机制的情况下如此频繁地交易。 另外，我们认为进入内地股市的资金可能不是一样的。

该行情于3月7日上涨至近3130点，创下本行情相对高点，但当天北上资金流出39亿7000万元。 外资外流的结果是，当晚市场上出现了2份歌曲空研报，3月18日上海综合指数下跌136.56点。

3月14日-18日，北上资金通过沪股通和深股通再次超过80亿元，a股市场也在同期企业稳定反弹，其中北上资金净流入最多的3月18日，股指上涨2.47%。 但是，从3月19日开始北上资金持续净流出，其中3月25日，净流出额创历史第二高的107亿元，同期大盘也下跌至3000点。

3月29日，北上资金连续几天净流出后，突然反手大幅加仓，全天净流入110.93亿元，创北上资金单日净流入历史第四高规模。 蓝筹股由于这场全面爆发，上证50上涨3.82%，a股沪指上涨95.82点，涨幅3.2%，深度达到3.77%。

从指数的涨跌来看，北上资金对大盘的掌控力可以说非常强。 上海综合指数也在这笔资金的引导下，摆脱了经典的w形态。 不少业界人士将其称为“w欠发达”。

北上准确地出入资金，到底含蓄着什么？

根据天风证券之前的研究报告，北上资金进入内地受到外部股市环境的影响。 上周末，美国3个月国债收益率和10年期国债收益率下跌，全球股市下跌，外资大幅撤离。

本周，这种逆势依然存在，但市场似乎很快适应了这种情绪，周边市场逐渐稳定，出现了北上资金再次进入a股的情况。

最近，外资对a股市场持续乐观。 UBS资源管理中国股票主管施斌近日在接受媒体采访时表示，a股市场众多蓝筹股值得投资，作为国内首家qfii，UBS对a股的投资比例不断提高，目前已达到上限。

高盛公司前期发布的研究报告显示，沪深300指数有望在目前的基础上再实现50%的涨幅。 根据该计算，沪深300指数有望突破年牛市高点5380点，上证指数也有望挑战4500点至5000点大关。 但是，高盛这份研究报告设定这个目标的前提不是a股收益水平的大幅提高，而是个人投资者的乐观情绪。

摩根士丹利也在前期重申了沪深300指数年内将上升至4300点的预测目标。 也就是说，意味着a股仍然处于17%的潜在上涨空之间。

实际上，以3月6日为北上资金为分水岭，在此之前，今年北上资金净流入a股市场超过1300亿元。 之后，(包括6日)北上资金流出63亿6100万元。 这表明北上资金在3100点以上较为谨慎。

但是，为什么周五北上资金又会大量进入呢？ 分析师表示，从北资一贯的先知先觉来看，可能听到了一点好传闻。 周五盘面出现4月份基准下降的消息，也有很多降息的传言。 从盘面上涨的结构来看，金融房地产的表现对此做出了反应。

奇怪的是，在以前流传下来的印象中，外资不是情报派而是价值投资派。 但是，自沪股流通和深股流通开始以来，外资的买卖节奏可以引领市场，引导市场。 在这样的短期内，一天大规模进入a股市场的节奏在以往的行情中也极为罕见。 北上资金是披上背心的内资，还是真正的外资，其身份也值得怀疑。

3月7日上海综合指数创下新高后，a股市场交易日数家暴跌，29日更是上涨近100点。 分析家认为，从目前的情况来看，暴涨并没有改变这一行情的性质“长尾牛”。

为什么要把这个行情定义为“长尾牛”呢？ 因为这个行情的开始没有强大的实体背景，和2009年有一定的相似性。

2009年行情有“4万亿”的推动，但更重要的是，当年处于强周期末尾，大宗商品2001年触底后，经过近4年的酝酿，a股市场开始重估，人民币处于上涨通道，中国资产也处于重估节奏。 2008年美国金融危机切断了重估的趋势，但2009年，在世界央行大放水的背景下，大宗商品再次走强，以房地产为首的中国资金再次走强，股市也对此做出了激烈反应。 2009年a股牛市处于经济周期的长尾阶段，是典型的“长尾牛”。

2019年现在的市场也是“长尾牛”。 的股市下跌与2008年有非常大的差距，但2019年股市的上涨，有相似的理由。 首先是政策水平放宽，无风险利率开始下降。 从周期的角度来看，这一次也是移动网络周期的长尾阶段，明显解释为5g股走强。 在改变社会的新经济形态出现之前，如果没有其他新的经济周期出现，这个阶段可能会相当长。

分解者表示，“长尾牛”的特征可以生长，但不太容易生长，市场容易被风吹动，波动很大。 目前，指数很可能从2930箱振荡到3130箱。 w底是否真的会出来，还要等行情验证。

证券公司贺辉红封面图来自照片网

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