“A股出现久违大涨 券商开始高喊牛市起点已来”

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2月18日，沪深两市排放量激增。 上海综合指数上涨2.68%，深成指上涨3.95%，创业板上涨4.11%，稳定在1400点，成交额为912亿美元。 市场交易量扩大，两市合计达到5406亿元。 板块数量全部上涨，个股超过100只，养鸡、指纹认证等涨幅居前，证券公司信托板块井喷导致两市上涨。

面对久违的暴涨，许多证券公司喊出了牛市起点已经到来的口号。

中信建投认为，从国内来看，增加社融规模、改善社融结构、改善利润、经济复苏是2019年信贷扩张的4个步骤。 在这种情况下，证券公司注意到利率的下降和利润的改善，经济复苏值得期待。 由此，就具备了a股市场牛市的重要条件。 从海外环境来看，中美贸易冲突缓和，中信建投认为股市、商品、本币和债券四大市场应配置多头头寸，特别是汇率上涨受外资青睐的板块。

因此，中信建在大规模资产配置方面，投资标的排名为股票>； 信用债务( gt； 本币>； 商品>； 国债认为当期的位置是a股牛市的起点。

中信投证券发布的电话会议广告

中金企业也称赞了今天a股的暴涨。 中金企业王汉锋认为，政策支持将继续修复市场情绪。

他指出:

信用含义强烈，大幅增加市场释放量。 今天，a股和港股上周五短暂下跌后，实现大幅上涨，a股成交量继续大幅上涨至5460亿水平，快于预期。 而且上海深港通北上资金流入51.8亿元，南下资金也达到22亿元。 认为上周五超出预期的货币贷款数据是今天暴涨的主要触发因素，对中美贸易协议、外资流入等话题有比较积极的预期也是辅助原因。 今天的暴涨也有可能相对消除周五调整后的市场差异。 从年初来看，沪深300指数已经达到14.5%的利润，创业板指数经过最近的弥补，涨幅也超过两位数，远远超出了年末市场的悲观预期。

信用数据背后的政策信号。 回顾一下，1月4日总理视察国有大型银行，央行全面下跌的是市场呈上升趋势的拐点，参见我们1月4日给出的“市场开始阶段性反弹”的早评。 也是政策力量进一步加强的先行信号。 上周五一月货币信贷数据超出预期，政策自去年下半年以来，对实体经济的首次实质性支撑力度加大。 根据历史经验，这代表着政策基调发生了明显的变化，往往具有全面性、惯性和持续性。 虽然房地产市场仍有下跌压力，预期可能有限，但考虑到货币信贷政策的放松对房地产领域也有一定的贡献，市场对房地产下跌有一定的预期，也许不必过度担心房地产下跌会带来全球压力。

此前，在展望2019年全年a股表现时，许多券商认为a股有望在2019年进入牛市。

中信证券认为，a股将在2019年迎来未来3-5年牛复兴的起点。 受利润、政策、流动性的影响，大盘将于今年第一季度整装待发，预计从第二季度开始利润和估值将进入修复共鸣的上台。

海通姜超团队表示，过去两年的金融将去杠杆化带来今年的债券牛市，从年开始减税的降价费也将孕育新的股票牛市。 在货币超发环境下，房地产投机是首选。 如果将来我们决心缩小货币，减轻税负，像华为一样学习的公司就会增加，中国的研发创新就充满了希望。 美国里根在80年代开始实行收缩货币、大幅减税的新政，带来了股票债务双牛的行情。

去年年底，招商证券表示，政策“风”转暖，2019年资本市场将迎来新时代，资金持续流失的局面将逐渐好转。 在这样的环境下，如果上半年a股中小市值风格有望占优势的下半年社融增长率回升，a股整体将取得更好的成绩。 预计全年的趋势呈“n”字型的振动上升。 年度指数关注创业板的手指。

持有更积极看法的是西南证券，预计2019年上证指数将达到3200点，与创业板预计回升至1700点。 创业板是指呈现震荡向上的格局，市场活力丰富，成长股和壳资源活跃； 上证指数弱于创业板指，呈箱体震荡结构，白马股需要在估值回升后跟随业绩增长。

在过去几次a股牛市前夕，一般来说一系列信号预示牛市的到来。

首先是政策层面。 中国股市的“政策市场”很明显，无论是2008年的4万亿美元刺激、2009年的房地产调控，还是近年来结构性牛市背后的新兴产业支撑，每年中央政策信号的发布都会对a股投资战略产生重要影响。

二是相对宽松的货币环境。 资金面是指数上升的有力支撑，宽松的货币环境无疑对指数上升产生了原动力。 近期一些牛市处于较为宽松的货币环境，利率处于较低水平，在此期间加息、上调存款准备金罕见，为股市提供了较大的流动性供给。

三是持续增长的经济数据。 宏观经济数据走势良好是股市上涨的内在因素，从近期牛市的情况来看，其间gdp和cpi指数均处于稳步上升、经济稳步上升的周期。

第四，基金股市仓位大幅上涨。 作为a股的主要参与者，牛市的上涨与基金仓位的推进有直接关系。 但从历史数据来看，随着基金的满仓，牛市的顶点也随之临近。

第五，蓝牙的领子周期性上升。 有色、房地产、银行、建材等蓝筹板块在过去几个牛市中独占鳌头，计算机、媒体等成长股的表现也需要投资者的关注。

第六，持续上行的a股开户数量。 作为重要的投资者情绪指标，a股开户数的上升往往表明投资者的新闻有所回升，从四次牛市情况来看，开户数多在行情启动1-2个月后明显上涨。

这6个信号具有一定的普遍性，但考虑到近年来外资大举进入a股，作为a股中较为稳定的机构投资者，外资在a股中的走势也值得投资者关注。

(华尔街见闻曹泽熙) ) )。