“央行降准！历次央行降准后股市走势一窥（附表）”

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1月4日晚，中国央行全面下调存款准备金率1个百分点。 其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。 而且，2019年第一季度到期的中期借款便利( mlf )将不会持续下去。 这样的安排基本上可以抵消今年春节前现金投入带来的流动性变动，有利于金融机构继续加大对中小企业、民营企业的支持力度。

但近年来的统计数据表明，从去年11月底开始，央行开始进入连续下跌准周期，其中次日上证指数上涨次数少，上涨概率不到一半，下跌准对股市的短期直接刺激作用整体不明显。

根据以往的证券研究报告书，方向性的下降期间会对股市产生以下影响。

(/S2 ) )交行首席经济学家连平)下跌有助于提高市场的年信心(/S2 ) )。

此次下调选择了重要的时间窗，但截至年初和春节，市场流动性普遍明显波动，下调有助于市场流动性保持合理充裕，增强市场全年信心。 应该说目前的货币政策仍然处于稳健的总基调之下，但政策方向比较确定，是根据实际需要，为实现市场流动性合理充裕但宽松适度的目标状态，朝宽松方向进行适当的调整。

李大霄评级下跌基准:预计2440点将成为中国股市第五大历史谷底

这是一个重大利好因素，符合当前经济形势要求，是时雨，有利于中小微型公司和民营公司的快速发展，有利于经济增长稳定，对股市也有非常积极的正面作用，预计今天低点2440点将成为中国股市第五大历史谷底。

(/S2 ) )华创宏观张瑜评价了央行的下跌标准。 此时的下跌基准可以说是一石多鸟)/S2 ( )。

1 .季节性春节对流动性的冲击

2.1月中旬大额mlf到期( 1月15日3980亿mlf到期)，正好再次下调准掉期，降低银行债务价格。

3 .在一季度利率债务供给提前落地发力之前为金融市场提供充足的流动性，协助财政力量节奏前倾化。

4.2019年二季度通胀又升至2.9左右，即使提前降息，二季度的水平也不会引发通胀和汇率的担忧。

5、在银行新一年信贷业务安排前及时降低标准，有利于银行做好全年信贷业务安排。

6、在经济下滑压力依然存在的背景下，银行超储蓄率下降或明显上升，利好长期利率持续下跌，在一定程度上受益于流动性好的资本市场。

平安证券魏伟点评，2019年下调至少3~4次

在预期之内，2019年下跌至少3-4次，经济数据显示，经济下滑压力较大，11月工业公司营收增速为负增长，1月pmi指数跌破荣枯线。 经济仍然在下跌的过程中，下跌压力比较大，货币政策方向还确定，需要放松货币政策，除了下跌外，市场希望降息政策，降低实体公司融资价格，财政政策减税

建行高级研究员赵庆明评价下跌标准:向市场表明是非大水漫灌

中国金融期货交易所首席经济学家、建设银行高级研究员赵庆明表示，1月份全面下降，但分两次实施，出乎意料的是，方法新颖、节奏符合季节性资金诉求。 因为越接近春节，现金资金诉求越多，银行首付越紧张。 分两次实施也是为了向市场表明不是洪水泛滥。

杨德龙(央行今年开始下调，大力支持实体经济(/S2/) )。

2019年，我评价货币政策从宽货币向宽信用转变。 银保监此前提出“125”目标，通过新融资增加对民营公司的支持。 2019年将继续大幅增加对民营公司的融资额，应对民营公司融资难和融资高的问题。 这将为上市公司利润回升提供良好的契机。

目前，中国经济持续健康快速发展，经济在合理区间运行。 中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，适度保持宽松，不引发洪水泛滥，重视定向调控，合理保持流动性充裕，合理增长货币信贷和社会融资规模，稳定宏观杠杆率，考虑内外均衡，为优质快速发展和供给侧结构改革营造适宜的货币金融环境

中原地产首席拆师张大伟:央行向实体经济准确注水的目的不是楼市[/s2/]

降准可以缓解房地产公司的资金压力，也可以获得购房者贷款相对平稳的信用价格。

从10月的下跌基准开始，市场信用利率实际上已经触底，一些城市出现了最初的房贷利率下降。 如果进一步降价，对购房者来说，预计折扣利率将增多，而房贷首次利率将逐渐回归基准周边。

一些银行还进行了套房认定标准的比较调整，房地产贷款对大部分银行来说仍然是高质量的信贷业务。

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