“周末大重磅!A股新规落地 谁还刀口舔血?”

本篇文章1978字，读完约5分钟

16日晚，沪深交易所相继发布《沪深证券交易所上市企业重大违法强制退市实施办法》和《深圳证券交易所上市企业重大违法强制退市实施办法》，a股重大违法退市新规正式落地。

这次的新规则有那些看点吗？ 会对市场造成那些影响吗？

1、确定了4种重大违法退市情况

上市诈骗首次发行、上市诈骗重组发行、年报造假规避退市、交易所认定的其他情形。

其中，诈骗发行首要立足于先发上市和重组上市中，申请或披露文件是否有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被证监会根据《证券法》相应条文予以行政处罚或被人民法院处以诈骗发行罪。

关于年报造假回避退市的情况，第一个规范逻辑是衡量企业在上市期间是否触及财务类退市指标掩盖了应停止上市的事实。

也就是说，将来如果相关上市公司满足上述四种严重违法退市情况之一，有可能被强制退市。

2、增加社会公众安全系统重大违法强制退市情况

证监会7月27日公布的决定中新增了涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公共卫生安全等行业的重大违法行为，并增加了应退出本市的规定。 此次退市新规确定了这样严重的违法强制退市情况。

这项规定实际上是符合社会期望的。 据观察，深交所发布新规则，并在官网上宣布启动针对长生生物的重大违法强制退市机制。

此前，因长生生物违法生产疫苗，被国家药品监督管理部门作出吊销药品生产许可证的行政处罚决定，并处91亿元罚款。

难以置信的是，由于游资的蜜蜂被热炒，*st长生在昨天的盘中再次停止了上涨。 这是连续收获的第七个涨停板，股价也炒至3.94元，涨停板封了7万多手，换手率接近20%。 可以说，这种威胁公共安全的企业被期待着开始对其强制退市。

3、设有较为严格规范的退市决策机制和实施程序

在确定那些企业可以强制退市后，该如何评价一家上市公司是否符合强制退市条件，强制退市需要办理那些手续，新规中给出了相应的规范。

从退市新规可以看出，交易所首先设立上市委员会的决策机制，由上市委员会根据相关行政机关的行政处罚决定、人民法院的生效审判认定的事实，审议上市公司的行为是否严重影响了上市地位，是否应当实施重大违法退市，并进行独立的专项评估 并决定了相关审议决定，如上市委员会审议期限、颁发认定意见通知书、申辩和听证、退市决定等环节的期限。

其次，给予当事人合理的救济途径和救济手段，第一是赋予涉嫌严重违法退市的上市公司听证申请、书面陈述和申辩、复核要求等权利，维护了其正当的程序保障权利，保障了当事人的基本权利。

再次，确定了停牌、退市风险预警、上市中止和上市中止等重大违法退市的相关环节，将上市中止期从1年缩短为6个月，提高了退市实施效率。

重大违法退市情况的上市停工期由12个月缩短为6个月；

重大违法企业被停止上市后，不考虑企业改善、补偿等情况，经过6个月后，立即停止上市。

对于作为市场入口的非法诈骗发行企业，违法行为恶性大，反响强烈，新规不再给重新上市提供机会

其他严重违法退市的企业，必须在转股企业挂牌转让完成后经过5个完整的财政年度才能申请重新上市。

另外，因严重违法接触强制退市情况后，进入退市手续的企业，除相关行政处罚决定、司法判决被依法撤销、被确认无效或者依法变更等情况外，不允许重新上市

制定了新的规则。 新规定该怎么办？

证监会《决策》实施前，认定上市公司已经构成严重违法行为或者被依法移送公安机关，规定了上市中止决策的适用来源规则。

《决策》施行后，上市公司经有关行政机关行政处罚或者生效司法审判认定有违法行为的，不论其违法行为发生的时间点如何，上市公司因这些违法行为暂停上市、中止上市的，适用新规。

对年报造假重大违法新老画断的起算点，以年度报告为《实施办法》第四条第(三)项年报造假重大违法退市情况新老画断的起算点。

适用新施行前重组上市完毕的规则，在《实施办法》施行前，重大违法上市公司已经合法合规完成重组上市，并且有一些重大违法事项发生在该重组上市前，与该重组上市无关的，实施严重违法强制退市 《实施办法》正式施行后，重大违法上市公司重组上市的，仍按新规实施强制退市。

关于重新上市制度的新旧适用时间表，新施行前，因严重违法性而被本所决定的停止股票上市的企业，在新施行后36个月内申请重新上市的，适用原规则。

重大违法强制退市新规的落地，将极大地改变以往上市公司难以退市、一出问题马上停止停牌的现象。 淘汰机制对逐步驱逐部分不良上市公司，在整个市场形成良好的生态起到重要作用。

并且，新规将进一步完善退市制度，对上市公司发行上市的各个环节都有一定的约束规制，从而提高上市公司的质量，有利于资本市场的健康稳步发展。

对投资者来说，也是进一步保护投资者的重要措施。

另外，深度交流所对长生生物启动强制退市机制，是新落地的具体体现，也有助于管理层态度的坚决，净化市场环境，形成优胜劣汰的市场生态。