“富时罗素：中国未来在全球投资组合中的比重可达到10%以上”

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9月27日下午，富时罗素年中国a股判断结果新闻发布会暨研讨会在上海证券交易所举行。

1.纳入第一阶段完成后，预计中国a股在新兴市场的权重约为5.5%。 这表明，仅该指数一个阶段就带来100亿美元的被动管理资产净流入。

2.随着时间的推移，a股的纳入权重逐渐增加。

3.如果我们现在就要纳入所有调整了自由流通量的a股，那么中国将占新兴市场投资组合的50%，也将成为世界投资组合中的第二大国家。

4.必须考虑外资持股比例经过调整的中国a股。 中国将来有可能在世界投资组合中占10%以上，这也是世界投资界的一大变化。

1.中国是一个储蓄率很高的国家，中国不缺资金，中国股市不缺资本，缺的是长时间的资金，缺的是不需要按年末计算损益的长时间的资金。 我们一定会实现长期以来资金主导中国股市的目标。

2.作为下一步，中国证监会将围绕服务实体经济的主要路线，坚定不移地、积极地不断维护我们资本市场的健康，稳步发展。

3.处理研究海外投资者的关注和诉求，不断完善跨境交易制度，配合相关部门完成规则修订工作，扩大a股配置，加快便利海外机构投资者采用国内金融期货等避险业务的措施，缓解机构投资者的风险管理诉求。

4.另一方面，根据中国资本市场快速发展的情况和开放的需要，协调推进平面复苏、新闻发布、交易结算等资本市场基础性制度改革，不断推进我国资本市场与国际最佳实践的接轨。

上海证券交易所在中国证监会的整体布局和大力引导下，不断加快国际化快速发展的步伐。

1.继续探索市场互联机制。

2.继续加强与一带一路沿线国家资本市场的合作。

3.推动全球交易所领域的快速发展。

交流所将抓好以下领域的工作，不断优化境外投资者参与深市环境。

1.多次依法全面严格监管，提高交易所的监管和风险管理能力。

2.继续夯实制度基础，进行多元化市场联通模式或产品合作的相关研究和技术储备，提高深圳市场的国际化水平。

3.积极提升服务能力，完善跨境新闻服务，进一步完善海外投资者服务体系制度。

1.截至年8月底，中国市场余额达到89万亿元人民币，居世界第三位。 其中，境外机构债券持有余额1.8万亿元，增长107%，占银行债市的比重也有明显提高。 目前，海外投资者投资中国债市仍有很大的增长潜力。

2.下一阶段，人民银行将继续推进全面深化改革，扩大对外开放的战术布局。

以下是发布会的具体复印件。

1.ftse russell年对中国a股的判断结果

2.ftse russell债券指数国家分类框架，为中国债券进入全球债券指数做准备

在过去的几十年内，这件重大的事情也会对世界市场产生巨大的影响。 今天，在座的各位代表应该为我们过去的辛勤努力和与国际投资界的积极交流感到由衷的自豪，值得祝贺。 如果没有大家的支持，我们就不能取得今天的成果。 我们也知道，将中国a股提升到新兴市场水平是一个重要事项，将对全球市场产生巨大影响。 所以，我们在这个过程中也经历了三个阶段，从今年9月到去年3月。 现在，世界投资者不仅关注大盘股市场，也关注中小盘股市场。 这是因为在中国市场的增长也非常快。 第一阶段完成后，预计中国a股在新兴市场的权重约为5.5%，这意味着只有该指数在第一阶段将带来100亿美元的被动管理资产净流入。 这不包括被动新兴市场基金。 因为这个被动市场基金已经纳入a股，也是世界上最大的新兴市场基金。

我现在只是说明了我们第一阶段的嵌入过程，我想强调随着时间的推移，a股嵌入的权重将逐渐增加。 请看画面上的图表。 这就是我们整体从今天到去年3月在中国a股创业板指数中的权重。 包括中国a股和非a股的中国股票。 可见我们将来面临的机会和增长对中国投资来说，中国a股是最重要的投资渠道。 正如我刚才所说，我们的第一阶段是包括自由流通量在内调整a股的25%，向世界投资界开放。 我们也希望随着时间的推移，a股的权重逐渐增加，基于对a股变化的反应。 如果我们现在就全部纳入自由流通量调整后的a股，那么中国将占新兴市场投资组合的50%，也将成为世界投资组合中的第二大国家。 考虑到外资持股比例调整后的中国a股，中国将来有可能在世界投资组合中占10%以上，这也是世界投资界的一大变化。

我们也在向世界人民咨询，建立世界固定收入中的国家分类框架。 在我们的股票判断框架内，对注意名单中的国家进行了重新分类，我们在3月和9月的一年里发表并保持了两次其状态的更新，我也很高兴宣布中国国债在这个名单中。 根据富时创业板指数中的判断，这些指数今后还将包括4万亿美元的资金。 随着中国的微商投资持续增加，富时罗素基于在中国20年的历史，将继续致力于通过创新方案满足投资者的经验。 我们将继续通过向全球顾客提供基准和分解的工具来促进投资。 来自全球投资界的人士表示，投资中国的好渠道是投资上海和深圳证券交易所的a股，我们也很乐意与监管部门合作，与中国证券交易所合作，促进这种情况的发生。

再次感谢大家的参加。 另外，我向中国的伙伴表示衷心的祝贺。 谢谢你。

尊敬的麦思平先生、蒋锋总裁、尊敬的各位嘉宾大家好。

今天，我要参加沪深教育处联合举办的富时罗素年中国a股判断结果新闻发布会及研讨会，首先祝贺这次会议的召开，热烈欢迎大家的光临。 刚才，总裁麦思平宣布a股将正式加入富时罗素全球股票系列。 我自己今天很高兴能现场目睹a股成功加入富时罗素指数。 这是中国市场国际化进程中又一个具有里程碑意义的盛况，有助于进一步引进国外长期资金改善投资者结构，进一步提高a股市场的国际化水平和资源配置效率。

此前，中国证监会欢迎并支持a股纳入富时罗素指数。 富时罗素做了很多卓有成效的工作。 我们双方始终保持信息的表达和接触，逐步加强事业合作，提高事业成果，取得了一系列事业成果。 在前期工作的基础上，近期中国证监会将a股纳入富时罗素指数，作为扩大资本市场对外开放的重要事业不断推进。

今天，富时罗素指数正式宣布，a股包含在其指数中的从水到渠，符合各方面的期望。 证监会认真贯彻习主席在博鳌亚洲论坛关于扩大金融领域和市场对外开放的重要讲话精神，大力推进资本市场对外开放，大幅提升沪深港通额，沪深交易所继续完善尾盘交易机制。 今年以来，外资净流入a股整体规模初步统计达到2300亿元，这集中反映了海外投资者对中国经济基础慷慨、运行平稳、风险管理、适时有利等特点长期以来备受期待的中国经济新旧动能转换加速、质量

我最近和许多国际投资者见面，和他们交换了意见，他们表示富裕时罗素积极支持将a股纳入其指数。 这些国际投资者由于投资计划周期长，所以不关心市场的短期业绩。 但作为与中国经济长期快速发展的潜力和a股的长期业绩，我们欢迎这些长期投资者加入a股市场，相信a股纳入富时罗素指数将有力推动这一进程。

中国是储蓄率高的国家，中国不是资金不足，中国股市不是资本不足，不足的是长时间的资金，不足的是无需按年末计算损益的长时间的资金。 我们一定会实现长期以来资金主导中国股市的目标。 今天，富裕的罗素公司的决策拉近了我们和这个目标的距离。 下一步，中国证监会将围绕服务实体经济的主要路线，坚定不移地、积极地维护我们资本市场的健康，稳步发展。

处理研究海外投资者的兴趣和诉求，不断完善跨境交易制度，配合相关部门完成规则修订工作，扩大a股配置，加快便利海外机构投资者采用国内金融期货等避险业务的措施，逐步满足机构投资者的风险管理诉求

另一方面，根据中国资本市场快速发展的情况和开放的需要，协调推进平面回流、新闻发布、交易结算等资本市场基础性制度改革，不断推进我国资本市场与国际最佳实践的接轨。

各位嘉宾，今天是农历8月18日，是一年中钱江观潮的日子，今年是改革开放的40个周期，是改革开放征途的新起点。

就像钱江巨浪一样，新一轮改革开放将中国经济推向新的高峰，再次感谢大家！

尊敬的麦思平先生，尊敬的各位主席，大家好。 欢迎来到上海证券交易所。 参加富时罗素集团和沪深交易所联合举办的富时罗素年中国a股判断结果新闻发布会和研讨会，在此我代表上海证券交易所向各位嘉宾表示衷心的欢迎。

时罗素指数是国际知名指数，目前覆盖全球47个国家，约1.6万股。 在2001年富裕时期，罗素将a股列入了自己的注意名单。

年5月，富时罗素企业启动了将中国a股纳入富时全球股权体系的过度计划。 今年1月，富裕的时候再次开始了a股的判断过程。 在这个过程中，上海证券交易所保持了与富时密切的信息表达。 8月，我也和麦思平就a股纳入富时罗素全球股价指数系列的关联进行了相关信息表达。

今天，我们一起目睹了。 麦思平公布了富时罗素全球股价指数系列纳入中国a股的历史性时刻。 这标志着中国a股再次获得知名国际指数的认同，中国市场国际化迈出了新的重要一步。 富时罗素全球股价指数系列被纳入a股，是富时罗素在广泛咨询投资者后做出的决定，不仅国际投资界对中国快速发展前景看好，而且中国多次对外开放。

目前，中国正在迅速发展为世界第二大经济区块，a股市场也是世界第二大股市，总市值约8万亿美元，占世界股市总市值的10%，也是世界上交易最活跃的股市之一。 上海证券交易所作为中国内地资本市场的主板市场经过28年的快速发展建设，已经初步形成了涵盖股票、债券、基金、衍生品4大品种的期货间现货市场体系，汇聚了众多中国国民经济支柱公司、各行业龙头公司和大量新经济、高科技公司。

目前，上海证券交易所股市总市值成交量和融资额均居世界交易所前列。 近年来，在我国加快构建全面开放的新框架的大背景下，上海证券交易所在中国证监会的整体布局和大力引导下，加快了国际化快速发展的步伐。

1第一是继续探索市场互联机制。 年11月，上海证券交易所和香港证券交易所建立了沪港通交易机制，操作了方便、风险可控的跨境证券投资新模式，这一点众所周知。 截至年8月底，沪港通交易顺利运行，累计成交额1.5万亿美元，日军成交额约15亿美元。 最近，我们正在加速上海证券交易所和伦交所的互联互通。

第个是加强与一带一路沿线国家资本市场的合作。 自从习主席今年首次提出“一带一路”构想以来，我们在弗兰克设立了中欧合资平台，参加了巴基斯坦交易所，参加了阿斯塔纳国际交易所的投监。 此外，发行了首批“一带一路”资产知识证券，积极支持中欧探索启动d股交易，跨境金融产品纷纷积极落地。

第三，推动全球交易所领域的快速发展。 近年来，我们积极开展了与海外交易所的双边合作，迄今已与世界五十多家交易所签署了合作谅解备忘录，并与海外交易所合作举办了一系列国际研讨会、专题培训，共同推动了交易所领域的快速发展。

此次富时罗素全球股价指数系列被纳入a股，成为富时罗素将中国a股纳入其指数的第二大国际主流指数供应商，为中国资本市场开放快速发展打开了新的窗口， 越来越多的国际投资者表示将在中国a股市场配置a股资产，分享中国经济快速发展的红利，创造条件。

刚才方主席指出，今年正好是中国改革开放40周年。 在博鳌亚洲论坛每年的开幕意识上，习主席认为中国开放的大门不会关上，只会越开越大，对外开放的重要措施应该尽快实施，早也不能晚。 下一步，我们上海证券交易所将稳步推进交易所国际化的快速发展，快速发展中国资本市场开放的快速发展，支持中国改革开放，大力支持越来越多的国际投资者投资中国资本市场。

最后祝这次活动成功。 谢谢你。

尊敬的麦思平先生、方主席、各位嘉宾、各位同事、各位先生女士们、大家好。

我很高兴和大家一起见证a股纳入富裕时期世界股票指数的关键时刻。 这是深沪交易所和中外各方在中国证监会领导下携手合作的又一重要成果，是我国资本市场积极推进国际化进程的又一大突破。

在此，我代表深圳证券交易所对a股富裕时的世界股票指数表示热烈祝贺，并衷心感谢各方长期以来对中国市场和深圳市场的关注和帮助。

交流所成立以来，立足于实体经济和国家战术全局，重视对新技术、新产业、新业态、新模式公司的支持，初步建立了基础功能齐全、板块特色鲜明、监管规范透明、运行安全可靠、服务全面高效的多层市场体系。

并积极适应中国资本市场国际化快速发展的要求，积极应对海外投资者的诉求和市场关注，在中国证监会的指导和配置下，继续推进制度、服务和国际合作，广泛开展香港和香港的全球路演，从而积极完善上市公司的海外投资者管理体系 通过全面提升英语新闻服务、开发绿色金融产品等途径，提高市场准入、跨境服务、基础设施等方面的国际化水平，提高更高质量的产品和

我很高兴，深市科技创新型上市公司已经成为独具特色的资产类别，得到了海外投资者的高度认同。 富时世界股票指数目前覆盖100多个国家和地区的16000多股股票。 a股被纳入1249只富裕时的世界股票指数。 其中761支来自深圳市场，这是继深港通开通后市场对外开放的又一重要成果。

目前，深交所正在全力建设全球领先的创新资本行政中心，指数业务也是一个重要项目。 我们致力于完全覆盖深圳创业板指数1+2核心指数体系，从不同侧面代表着创新型、成长型公司的快速发展。 其中500只样本股既包括市场化以前流传下来的公司，也包括快速发展的中小企业、创新公司。 其中战术新兴产业占半数以上，深圳百指数被深圳市场优秀公司代表统领主板、中小板、创业板市场，定位为创新型、成长型龙头公司。 体现了创业板指数深度交流所的核心特色，具备全球创业板市场行业最重要的指数。

今天，深市一批重要公司纳入富时指数，将成为深市资产配置较为有效的标志和多元化投资标的。 在更广阔的行业，进一步提升深市的影响很大，国内外市场参与者共享快速发展，提供更便捷的新途径。

下一步，深交所将重点做如下，不断优化海外投资者参与深市环境。

第一，多次依法全面严格监管，提高交易所的监管和风险管理能力。 上周第二届一线监管国际交易研讨会在深圳成功举行，来自革命国家的行业同仁共同探讨监管合作取得丰硕成果。 交流所将进一步落实会议成果，为国内外投资者提供良好的投资环境，保障市场高效有序运行。

第二，继续夯实制度基础，做好多元化市场联通模式或产品合作的相关研究和技术储备，提高深圳市场国际化水平，以更开放的姿态迎接海外投资者，更加便利海外投资。

(/S2 ) )三)积极提升服务能力，( )/S2 ) )不断完善跨境新闻服务，进一步完善境外投资者服务体系制度，开展更加专业常态化的服务，深入交流成为我国高成长上市企业海外投资的纽带

各位，刚才我们的主席和蒋都提到今年是改革开放四十周年，改革开放给中国带来了巨大的变化。 亲交所在中国证监会的领导下，把握a股纳入世界股票指数体系带来的快速发展，逐一发挥市场、技术、服务、地域特征，有序推进国际化快速发展战术的实施，着力构建服务生态体系，成为国际领先的创新资本行政深圳

我们也真诚期待着大家继续支持中国市场和深交所市场创新快速发展，共同建设富有国际竞争力的多层市场体系，共同推进资本市场改革开放新框架的形成。 谢谢你。

尊敬的麦思平先生，尊敬的方主席、领导人、来宾，你好。 参加这次新闻发布会和研讨会，富时罗素宣布将中国a股纳入世界股票指数系列，使中国成为世界国债指数的关注国。 人民银行对此表示欢迎。 我要借此机会简要介绍一下中国债市对外开放的情况。

2005年，国际金融企业亚洲开发银行等国际机构获准在银行间债市发行人民币债券，国际投资者也获准债市国际投资，打开了投资中国债市的大门。 随着利率市场化和人民币国际化重大金融改革开放的推进，国际上对人民币的诉求持续增加，人民银行配合有关部门顺应趋势，大力推进金融市场特别是债市的改革与开放，不断提高市场广度和深度，鼓励境外机构在国内发行熊猫债券和sdr评估债券

年进行债券安排，延续完整的相关配套制度，境外投资者可以依赖基础设施互联互通，在不改变业务习性的情况下，高效便捷地通过香港投资银行间债市。

截至年8月底，中国市场余额达89万亿元人民币，居世界第三位。 其中，境外机构债券持有余额1.8万亿元，增长107%，占银行债市的比重也有明显提高。 反映国家投资者对中国金融市场的关注和对中国经济的信心，推进中国金融市场的对外开放，是中国金融市场快速发展、充分融入国际金融市场体系的必由之路。 目前，海外投资者投资中国债市仍有很大的增长潜力。

下一阶段，人民银行将继续推进全面深化改革，扩大对外开放的战术布局，进一步完善相关部门和相关制度规则，鼓励国内基础设施跨境合作，加强与国际投资者和指数供应商的信息表达交流，继续应对中国金融市场 谢谢你。

(/S2/)麦思平) )/S2/)常说的25%是嵌入因子，考虑这25%的分母是什么，考虑是中国市场的规模，我们嵌入这个规模的25%，而且嵌入这个规模的流通规模的25% 这25%决定了这两个东西，包括整个中国市场的市场活跃度、灵活性、境外投资者能接触中国市场的管道有多少、交易量有多少，据此考虑北上通，考虑所有中国对外开放的管道，量化拆解， 换言之，我们现在的理解是，在中国a股市场上，绝对纳入了海外投资理论上能够接触或购买的全部a股量的理论值的25%、流通股票中外资理论上能够购买的部分的25%的权重、或者因子。

这25%分为三个阶段，明年3月首次引入，6月一次，9月一次，分三个阶段，3个时间点25%在第一阶段全部引入富时指数。 明年9月以后，我们将第一阶段纳入业务完成后将是去年的3月。 这是我们召开下一次讨论会议，做下一个决定。 我们希望在那之前能看到一点市场的变化。 通过与中国市场监管者的信息表达，我们有充分的理由可以考虑或决定下一步业务的开展。

(/S2 ) )麦思平) )刚才的嵌入因子已经介绍过了。 然后是重量。 权重的分母是指数中所有资产的以其为分母的5.5%，在我们富裕时的新兴市场中国市场被吸纳后是5.5%。 从愿景来说，随着市场过快增长，前面提到的可以改善的地方真的会得到改善，我们将更加深入地纳入工作，中国市场在我们富裕的新兴市场体系中的资产权重将超过50%

50%以上的新兴市场资产组合都包括发达市场。 因为新兴市场只是全球体系的一部分。 50%以上的新兴市场权重将转换为6.5%的全球市场比重。 这是以外资持股比例有限制为前提的。 如果有一天，外资开放市场达到国际常规水平，不会这么大，整个中国市场占全球资产组合的比重预计将达到10%。 这个相当大。

记者提问: 中国股市和全球股市有很大差异。 因为它是新兴市场，所以运行规律与我们熟知的资本市场有很大的不同。 在纳入富时指数时，是否充分考虑了这些理由？ 因为我们的许多制度还不成熟。

(/S2 ) )麦思平:首先，我认为建立新兴市场本身不是问题。 而且，我们在进行研究判断时也是对照其他新兴市场的状态进行对象。 将新兴市场对准发达市场显然是不公平的。 从中国市场本身的情况来说，确实有很多不同，有需要改善的地方。 但是，许多方面已经达到发达国家的快速发展水平。

最重要的是，中国市场的体量和规模已经在那里，国际投资者必须重视，或者必须来看看的市场，其影响很大。 而且，我认为我们是时候将中国纳入国际指数体系了。 我们认为这是一个迅速发展的过程。 我们认为，这是尽早启动中国快速发展投资集团交流熟悉进程，通过相互信息表达了解，相互帮助、相互促进的过程。

麦思平:总结一下，中国市场已经达到了这样的人量，国际投资集团处于不可忽视的状态。 我们相信，随着它越来越多地与外界接触，它将被迫越来越多地完全迅速发展。

例如，中国市场对外开放的利润除了有越来越多的外部资金进入外，对企业来说，越来越多的资金投向了股票之外，最大的是打开大门，让更多的投资者可以看到它，讲自己的故事，然后投放自己的广告 这些利益也不可估量。

记者提问: 目前，第一阶段已经决定了三个步骤，这三个步骤决定后，其他因素是否会影响其实施呢？

第二个问题是，这三个步骤中，如果涉及个股方面，这三个步骤有何不同？ 先取哪一点，后取哪一点？

(/S2 ) )马西平) )/S2 ) )要说如何区别这三者的区别，那首先是内置因子不同。 我们把第一阶段整体的25%的嵌入因子分为三个阶段。 万一，这个实施的过程中也确实有影响的因素，那就是不能保证所有的投资者都准备买它，可能完全看不到内部的准备性质。 这是可能延缓这一进程的唯一因素，、

记者提问: 那些要素在今天你们做出这个决定中起着最重要的作用吗？

[/s2//]马西平: [/s2//]无论是前面提到的竞争对手因素还是其他战略因素，都不会影响我们的决策变化。 你稍微提到了间隔中发生的事情。 虽然有相关的因素，但也有其他直接影响的因素。 例如，中国市场在此期间有许多进一步改革开放和改善的措施。 例如，北上通的额度上升了。 包括市场波动在内，这些才直接关系到3月份的国际投资者。 我觉得我们的顾客现在很难实施。 但是，在观察了最新市场的动向之后，包括平台在内的举措得到了改善，所以我认为现在是这个时间。 和任何因素都没有任何关联，我们还是纯粹看到了中国市场的进步，所以改变了。

马西平: 我相信我的回答并没有绕开你的问题。 我们不否认与竞争对手的关系。 我们现在的被动基金市场占有额全世界为40%，他们为60%。 从这个数字比较我们的竞争关系是非常确定的。 在具体事例中，例如采纳了我们最近在沙特阿拉伯做出的决定，今天我们在这里结束后，今后会有更多的信息表现，有望将a股纳入因子中进一步提高。 最重要的是，让投资者同意我们认为可以。 我们在投资者认为正确的时候，我们必须首先做出这样的决定。

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