“不惧A股调整不去“抱团取暖” 北上资金趁跌抄底中小创”

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每经记者王海慜每经谢欣

上周，市场进行了今年以来最大幅度的调整。 不过，《每日经济信息》记者上周观察到，在市场大幅调整的交易日中，沪深港通北上资金加快了进入中小盘股的步伐。

关于市场调整，结合当前市场特点和近期海外股市波动，主要券商认为，当前核心逻辑仍是全球经济复苏基本面大趋势未破，通胀和利率回升幅度仍在可控范围内。 因为这个市场在经历了阶段性的震荡后也有可能再次上升。

今年1月，a股久违地持续上涨，在此期间，海外资金应该不寂寞。 据海通证券统计，今年1月，沪深港通北上资金累计净流入额创下去年12月以来的新高。 但值得观察的是，上周三、上周四，a股大调整之际，海外资金并未一味下跌。

据wind消息，深市大幅调整后的2月1日，深股成交金额达到54.46亿元，创历史新高。 净收购金额为11亿5200万元，比上一个交易日大幅增加8亿6600万元，创下今年1月17日以来的新高。 然而，2月2日，深股通气并未减少，当日认购成交额达到50.47亿元，为历史第三高，净认购额也达到11亿元。

最近，上海市的成绩总体上优于深圳市。 《每日经济信息》记者发现，境外资金不选择“抱团取暖”的上海市大盘蓝，反而在某种程度上宁愿舍弃较大的深圳市中小创。 总体来看，在最近5个交易日中，深股通在4个交易日呈现网购，而最近5个交易日沪股通则呈现网购。 深股通持续净买入的2月1日、2月2日，沪股通均呈现大幅净卖出。

《每日经济信息》记者根据wind信息观察到，面对近期市场抱团首选金融、房地产、周期龙头，沪深港通北上资金另有计划。 截至2月2日，海螺水泥连续11个交易日净售北上资金，与中国平安、中石化连续5个交易日净售北上资金，与建设银行、招商银行连续3个交易日净售北上资金，保利地产大涨1月31日、2月2日净售北上资金。 综合来看，这些大盘蓝筹上周北上资金持股比例大幅减少。 例如，上海股市总市值排名前十的银行股中，上周8家北上资金持股比例减少，其中降幅最大的是建设银行。

另一方面，最近在出售给大型中小企业方面，沪深港通的北上资金有选择地采取了低收入化战略。 据wind消息，截至2月2日，深股通31家通信领域股票中，上周有12家网购北上资金，但上周申万通信领域指数跌幅达到10.8%，为全领域倒数第一。 其中，上周暴跌领域的龙头中兴通讯，北上资金持有率从1月26日的0.48%上升到2月2日的0.53%。 其他持股率上升较快的企业还有日海通信、光迅科学技术等。 截至2月2日，深股通72家计算机领域股票中，上周有23家获得北上资金在网上认购，上周申万计算机领域指数跌幅达到8.78%。 截至2月2日，深股通54家机械设备领域股票中，上周有20家获得北上资金在网上认购，上周申万机械设备领域指数达到7.8%。

上周五，美股大幅下跌，道琼斯工业平均指数跌幅超过2.5%，为创年6月以来最大单日跌幅，其中科技股跌幅较大。 对此，各主要机构在周末积极关注。

申万认为，导致美股周五下跌的核心原因还是美国隔夜的经济数据进一步提高了投资者的通胀预测和货币政策紧缩预测，导致大部分与流动性相关的资产下跌。 申万表示，今年美国股市的波动有可能加剧，但现在说像新兴市场股市这样的全球股市中期冲顶可能还为时过早。 核心逻辑是，全球经济复苏的基本面大趋势尚未破坏，通胀和利率回升的幅度仍在可控范围内，市场在经历阶段性震荡后仍有可能再次上升。

中泰证券表示，虽然近期美国国债收益率迅速上升，对全球大规模资产造成不利影响，但目前新兴市场股票仍处于低配状态，未来有望成为避风港，目前联邦储备系统理事会在3月20日、21日的会议上很有可能宣布加息，投资者

据申万统计，从估值角度看，经过年来的估值修复，全球股市目前估值总体上明显脱离低估值区间，部分市场估值偏高，市场抗风险能力下降。 从横向比较来看，美国股市估值略高，中国沪深300估值相对较低。