“产业资本买意渐浓：资金布局暗流涌动 增持传播信号”

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作为市场重要的标杆力量，产业资本近期的增收行为备受市场关注。 财汇大数据终端数据显示，8月份351股公告发生重要股东二级市场增减持股，其中152家企业获得净增资，当月上市公司重要股东二级市场净增资额为16.58亿元。

另一方面，山东威达9月5日晚间公告称，控股股东威达集团计划从9月4日起12个月内增收企业1%至3%的股份。 威达集团已在4日至5日期间，通过集中竞价的方法增持250万股，增持比例为0.6%，目前威达集团持股比例为25.67%。 东方时尚5日晚间公告显示，年7月13日至9月1日，企业控股股东投资企业增资企业股份841.52万股，占企业总股本的2.0036%。 截至年9月4日，投资企业持有企业股25573.03万股，占企业股总额的60.88%。 此前，控股股东计划自年7月13日起6个月内，累计增资总额不超过企业总股本2%的股份。

事实上，近几个月来，产业资本的增购趋势持续受到市场的关注。 数据显示，近几个月来，除7月a股上市公司遭遇重要股东15.79亿元净减持外，5月和6月均呈净增资状态，净增资额分别为26.05亿元、58.65亿元。 具体来说，在企业中，从5月到8月的4个月间，共有136股获得了超过1亿元的增收额。

这种产业资本“囤积”的风潮，引起了市场参与者的关注。 事实上，自年1月以来，a股市场一直维持着重要股东净减持的趋势，但这一趋势在今年5月被打破，并且近几个月来，整体加息额高于减持。

平安证券战略分析师认为，近年来，产业资本释放量的变化多被市场解释为市场拐点的有效信号，对市场走势的前瞻性已成为市场共识。 因为a股市场的新闻不对称程度很高，产业资本和股东掌握越来越多的企业新闻，特别是对价格的了解与二级市场大不相同，其增减持股行为也往往是市场价格运行的信号。

资料显示，预期略有业绩的企业确实获得了产业资本的增收。 据统计，截至9月4日，353只股票前3个季度业绩超过50%的股票中，7月4日至9月4日股东增资共22只，增资数达到1.53亿股，增资额达22.95亿元。 增收最多的股票为，恒逸石化前三季度净利润增长168.50%，达到2781.23万股，增收额4.5亿元。 东方园林净利润增长65.00%，股东增资1594.82万股，增资额2.9亿元。 从市场表现来看，一些股票的走势也在重要股东的“加持”下上升。

产业的密集增资，促使市场人士反思市场是否已经处于触底的过程中。 产业资本增购的动向和方向成为众多市场资金关注的焦点。

海通证券战略解体师荀玉根认为，产业资本大量增资的动因是估值处于历史低水平。 公司重置价格高于市场价值时，股票价值被低估，资本投资金融产品，产业资本增资。 a股整体估值高的企业在产业资本几乎长时间处于单边减持的状态，但实际上产业资本作为投资主体，遵循“低买入高卖出”的投资规律，在估值低的土地出现投资机会时，产业资本入场加息。 从产业资本净增资额来看，除去年7月至年1月异常波动期外，2005年以来，产业资本在2005年6月至2006年9月、年5月、年4月至5月、年11月、年5月等期间均表现出净增资，与此对应的所有a股pe (历史 从达到20.2倍的历史情况看，产业资本持续大规模增收均处于市场大底阶段，如2005年8月至2006年9月、2008年8月至2008年10月、年12月至年7月，小规模增收处于年5月、年2月等阶段

平安证券战略分解师表示，回顾历史，年牛市期间，大股东资金呈现4月陆续离场的态势，5月达到高价，净减持市值1455亿元，较上月上涨91.47%，随后6月股市大幅下跌。 从近期市场行情来看，a股市场在3月底至4月初期间，受到金融监管全面紧缩带来的流动性冲击，发生了调整。 5月，大股东资金进入今年以来首次转为净加息，a股市场也从4月的调整中回升，6月迎来了小波上涨行情。

并指出，目前市场在存量博弈格局下，产业资本资金变化瞬息万变，对市场的影响越来越大。 首先，年以来，a股市场日平均成交额明显下跌； 其次，基金的新发行规模也变低了；第三，境外机构资金规模扩大有限。

值得注意的是，许多中小企业似乎得到了重要股东的增资，传播了一点积极的信号。 财汇金融大数据终端显示，截至9月4日，5月以来获得重要股东增资的780家上市公司中，470家为中小创业企业，合计增资额264.42亿元，占总增资额744.40亿元的35.52%。 8月以来，中小创板更是重要阵地，174家重要股东增资企业中，114家为中小创企业，合计总增资额29.39亿元，占总增资额61.39亿元的47.87%。

“必须充分重视产业资本的增购动向和增购方向。 产业资本的投资逻辑多以价值为导向，其增收方向指明了市场价值投资的方向。 a股市场有三季度各方资本“加大力度”的惯例，但产业资本增资更具指导意义，投资者可以根据其走势寻找市场投资机会。 ’证券公司营业部的人给我建议。

除了产业资本增资外，近期a股市场还迎来了大量资金增量的出线暖意。 近日，沪深两市融资余额连续回升，给市场带来了活力，同样也给市场带来了上涨的动力。 数据显示，截至9月4日，上海证券交易所融资余额5635.96亿元，比前一个交易日增加33.39亿元。 交易所融资余额3852.47亿元，比上一个交易日增加25.31亿元，两市合计9488.43亿元，增长58.70亿元。 事实上，沪深两市融资余额的增长已经维持了一段时间。

a股回暖，北上资金、qfii等走势也备受市场关注。 在北上资金方面，由于沪股流通和深股流通，北上资金加速配置a股，北上资金连续5个月买入环比增长，8月达到270亿元，创今年单月新高。 上周上海港通北一周的资金流入达到147亿元，是去年8月末以来最大的一周流入。 8月以来，在中小创股的突出表现中，频繁出现的北上资金成为重要的“后盾”。

在qfii方面，调查了上市公司半年来的报纸，发现qfii的身影出现在近200家上市公司的前10大流通股东中，包括通过试点投资购买的指数基金在内，超过了240家。 总体来说，qfii持股波动幅度不明显，但新进、加息和减持情况的差异，可以让我们注意到qfii在众多中国股市和高质量上市公司的迹象。

的各方都在密切注意上述增量资金带来的影响。 据公募基金相关人士介绍，有必要关注市场从存量游戏转移到增量资金市场的可能性。 “目前，市场多方面支撑着增量资金上市的逻辑。 其中，第三季度是多方资金以前流传的加密游戏期间，大多数追求绝对利润和相对排名的资金在第三季度有加密配置的趋势。 这可以通过机构的仓库等加以注意，对于管理的公募基金，最近适当增加了资本类资产的仓库，也是顺应了当前的市场动向。 此外，随着上市公司每半年的业绩公布，给市场带来了业绩的明确性及其预期，增量资金有动力参与，可以关注成绩优秀企业与机构调查对象、资本增资对象之间的高一致性。 虽然现在市场进入增量型驱动器还为时尚早，但增量型货币只要开始一次，就会有自我强化的效果，增量型货币也不是不能动摇市场的大结构。”

中国证券新闻记者徐金忠黄淑慧

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