“东芯通信上半年营收为零 1.68亿“卖身钱”全买了理财产品？”

本篇文章4109字，读完约10分钟

经过记者王晶

9月9日晚，全志科技( 300458，sz )发布停止增发的询价公告，9月2日发布的控股合肥东芯通信股份有限公司(以下简称东芯通信)理财公告，引出了出资1亿6800万元控股的这家芯片概念企业。

东芯通信自2009年成立以来，主要收入和生存依赖于政府补助金。 的半年报显示，今年上半年营业收入0.00元，根据上述理财公告，1.68亿元的“卖身金”已经被录用，用闲置自有资金购买理财产品。

目前，东芯通信的技术产品已经落后，领域的专家也“不太期待公司未来的迅速发展”。 那么，用东芯通信用的资金购买理财是否影响了之后的研发？ 全志科技为什么要掌管这家企业？ 《每日经济信息》记者对此进行了调查。

●每年领取很多政府补助金

公开资料显示，东芯通信于2009年在合肥市成立，从事4g/lte终端基带芯片的开发、设计，以无工厂模式运行，委托外包商生产芯片产品和模块，通过直销或销售方式销售给终端制造商等客户，

年，根据东芯通信卡新三板公开转让证书的股权结构，届时东芯通信普通股前10大股东中，持股23.42的赵虎和持股6.94%的赵璐是父女关系。 持股率为17.35%的刘阳和赵璐是夫妻关系； 持股比例为10.76%的唐相国是赵虎的侄女女婿。 企业控股股东和实际控制人为赵虎、赵璐、刘阳和唐相国，合计占企业股份总数的58.47%。

资料显示，赵虎出生于1950年，初中学历，安徽省软件协会集成电路分会副会长。 唐相国出生于1977年，获得美国国籍、博士学位。 曾在美国apacewave公司、美国futurewei公司和美国胜天通信公司( centillium communications )工作。 根据年《安徽科技报》发表的《归国博士唐相国:扎根安徽的研发转化》文案，2009年，唐相国回国创办东芯通信，开发LTE(4g )移动通信核心芯片，仅用半年时间就完成了原型开发。 根据公开转让证书，企业拥有6项发明专利和18项申请中的专利。

但资料显示，东芯通信没有建立商业上成功的树，自成立以来从未受益，基本上靠政府资助生存。 年到年，企业营业收入分别为10万元、20万元、10.5万元和24.6万元，而对应年净利润连续4年为负，分别为-665.8万元、-1142.5万元、-1381万元、-74.7万元 而且，众多政府补贴是其生存的基础，公告显示，东芯通信每年获得586万元政府补贴、每年534万元补贴、每年262万元补贴、每年313万元补贴、每年614万元补贴。 今年中报公布的数据为655万元补贴。

湖北经济学院会计学院副教授李家和在浏览东芯通信年度报告后表示，东芯通信是一家高科技公司，初期主要靠国家、地方政府的补贴资金进行研发，项目验收后，补贴可以确认为营业外收入。 另外，报告还指出，该企业没有生产，通过技术转让和技术加盟等方式受益。 前期是大额补贴，之后的经营能力有很大的不确定性。 因此，全志科技的并购一方面使公司拥有了未来的持续经营能力，另一方面全志科技也有通信芯片设计的概念。

值得观察的是，东芯通信今年上半年收入为零。 关于其原因，东芯通信表示，年上半年，企业在进行芯片和模块研发过程中向用户提供了部分研发试用装，销售额达89.59万元，这部分收益抹去了开发价格，没有体现为营业收入。

●全志科学技术的接收逻辑

年7月，东芯通信挂牌成为新三板，其收入和市场发展不大，但成功多次融资，使全志科技成为接盘师。

年末，东芯通信在新三板完成了第一轮增资融资，实际集资净额1200万元； 短短半年后，又开始二次融资，年4月，企业向3家做市商国元证券、华安证券和天风证券及其他自然人投资者发行400万股，募集资金总额1600万元。 同年5月，企业通过询价方法发行23万股，募集资金总额241.5万元。 年，企业总融资总额为1841.5万元。 根据今年东芯通信发布的公告，年一季度，企业向珠海全志科技股份有限公司增发7000万股，融资1.68亿元，全志科技成为东芯通信的接盘。

那么，为什么全志科技想继承东芯科技呢？ 全志科技副总经理兼董事会秘书薛巍向《每日经济信息》记者表示，企业投资东芯通信的主要原因是，东芯通信是一家新兴的lte基带芯片设计公司，专业从事高端通信核心芯片和处理方案的研发和产业化，并购在lte基带通信技术上， 他表示，将比较有效地填补空白，有利于企业芯片产品向通信功能的扩展，加快上市公司物联网行业的发展

挖了贝网的总周雪峰认为，东芯通信的暂时收益和利润很低，实际上与公司的某个领域有关，不是公司经营能力的问题。 “通信、生物制药等领域前期处于研发期，投入大、风险高是必然的。 新三板还是新事物，很多管理、制度处于探索期，出现各种现象很正常。 ”

“lte终端基带芯片的进入门槛很高，上下游公司的合作关系也很好，公司熟悉技术、管理等多方面的问题往往需要时间。 除此之外，在通信领域，技术积累很重要，没有技术的公司在通信领域不太容易立足。 随着世界第五代移动电话移动通信标准( 5g )在全球范围内的测试，未来5g市场/(/K0/)之间将变得巨大，但只有在4g有技术积累的企业，才有机会深入参与5g )。 资本重视东芯通信在4g/lte芯片的开发、设计等方面的实力。 ”周雪峰说。

收益水平与公司是否融于资金无关，融资首要看公司画饼的能力，能否给投资者带来信心是非常重要的。 大隐基金的前海晟达投资总监金银松向《每日经济信息》记者表示，新三板并未向公司要求利润，但各证券公司在推荐公司的过程中，大多喜欢经营稳定性、成长性好、基础客户数量大的三大类型公司。 除此之外，公司的基本情况和公司与证券公司的内在关系也是证券公司推荐的基本考虑事项。

新三板市场的另一家公司董秘也对此发表了看法。 “新三板承担着培育和扶持中小企业的巨大任务，所以新三板对挂牌时企业的盈利没有要求，只要求挂牌企业有持续的经营能力。 这些企业可能还处于初期阶段和市场培育阶段，但有些投资机构更喜欢公司中长期的盈利能力”。

●领域专家:不太看好公司的未来

公开资料显示，目前国内tdlte客户规模已经上亿，4g/lte专用网市场设备投资规模也将从全年的12.87亿元上升到全年的60亿元左右。 随着4g/lte技术的成熟，对应的基带芯片市场将迅速发展。

基带芯片市场被投资者们广泛期待，市场前景巨大，但事实上，基带芯片领域是典型的ic设计领域，市场已经被高通、英特尔、联发科、台湾积体电路制造等国内外大型ic设计公司牢牢占据。 除此之外，芯片的研发周期长，研发成功后的量产问题都将对企业的核心竞争力起到重要的作用。 很明显，东芯通信不具有光明的特征。

东芯通信成立于2009年，但资料显示，年正是企业研发芯片量产产业化销售的第一年，据当时财报数据显示，企业盈利和净利润分别为87.3万元和382.4万元。 值得注意的是，根据国元证券年3月发布的证券研究报告《等待东芯通信( 430670 )拳头产品投产》，东芯通信基带芯片的尺寸设计还停留在40nm级，但当时ic大厂的基带芯片尺寸设计、生产能力为20nm 因为这个企业产品很难进入电子行业。 另外，企业还面临着单模处理方案的宣传与4g/lte市场快速发展的进度不匹配、企业持续创新速度不及领域产品更新周期等问题。

一位芯片领域的分析师告诉记者，4g/lte首要制造通信芯片，更偏向于领域客户，这类公司技术壁垒高、利润率高，但目前这个市场已经成熟，竞争也很激烈。 目前，手机主流芯片多使用28nm先进芯片，高通、高通等大厂芯片为14nm、16nm，40nm为上一代技术，预计明年年初可以量产10nm规格的芯片。

与业界分解师有同样看法的是芯谋研究首席分解师顾文军。 另外，顾文军表示，芯片领域通常达到量产的时间为3年左右，这几年过去了，东芯通信商业化道路的前景还不明朗，不太看好公司未来的快速发展。

●资金买入理财后如何快速发展？

值得注意的是，东芯通信今年一季度向全志科技方向增发筹款1.68亿元，于去年4月5日全部到位。

年8月31日，东芯通讯社发布公告称，企业利用闲置自有资金向合肥科技农村商业银行购买理财产品，认购金额3000万元，产品期限91天。 事实上，这并不是东芯通信首次购买银行理财产品，年5月23日，东芯通信共购买2件1.6亿元的银行理财产品，其中1亿元的理财已经到期，剩余0.6亿元的理财将于今年11月25日到期。

据东芯通讯社8月29日发布的公告，募集资金已被录用，目前余额为0元，用于补充企业运营资金。 但是，据业内人士称，从以东芯通信前几次的实际募捐和每年的赤字情况来看，没有额外的闲置自有资金，购买理财产品的资金应该是其1亿6800万元的“卖身钱”。

对此，薛威表示，东芯通信根据之后的研发和经营需要，在确保日常生产经营活动所需资金的情况下，运用闲置自有资金购买的短期担保理财产品，可以提高资金录用效率，进一步提高东芯通信整体收益。

另一个需要观察的问题是，全志科技接入东芯通信后，技术负责人唐相国仅持有3.62%的股份。 在全志科技收购报告中，企业也表示:“全志科技在lte基带解决方案技术的研发方面没有技术和人员储备。” 那么，唐相国今后退休了怎么办？ 事实上，作为全志科技核心技术人员之一的张恭继去年之后因个人原因辞职。

对此，薛威对记者表示:“迄今为止，唐相国为东芯通信的迅速发展做出了突出的贡献。 对东芯通信乃至集成电路产业的热爱和追求是有目共睹的，唐相国和东芯通信的全体同事有信心共同合作，为企业和产业提供越来越多的优秀技术和产品。 东芯通信是一个运营经验丰富、组织结构合理的团队，对风险和自我调节能力有足够的抵抗力，即使个人改变也不会造成严重影响。 ”

针对今年上半年没有收入，依赖政府补贴，大量闲置资金用于银行理财购买，以及目前自主研发技术流程如何等问题，《每日经济信息》记者多次致电东芯通信相关员工。 员工去高级管理层出差，大概两三天后回来，之后再通知记者，需要再等两周。 在发布消息之前，东芯通讯社还没有回答记者的提问。