“贵州茅台“封神”300元 354亿国外资金烙印英雄谱”

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◎经过记者刘明涛

虽然没有准备，也没有预想，但贵州茅台( 600519，收盘价309.91元)就这样以300元的价格出现在投资者面前，带给资本市场的不仅是喜悦，也是惊喜。 令人高兴的是，时隔几年，曾经的a股“哥哥”再次焕发青春，走出了新的牛市。 令人惊讶的是，投资者很难想象，在经历调控后，行情低迷的时候，贵州茅台能骑在尘土上，以高股价傲视群雄。

投资宝( wechatpublicplatform:mjtzb2)记者调查发现，贵州茅台的风景背后，浮现出越来越多的海外资金身影，在资本的角力战中，他们完胜了本土资金。 就连贵州茅台价值投资的顶级鼓手邓宾也没能赶上这个“牛市”。

a股全年排名第一的高价股票多次交替，到了今年，似乎没有比这更好的变化了。 贵州茅台刚刚创下326.8元的历史新高，远远拉开第二名维宏股( 300508，收盘价214.02元)，更不用说高价股排名第三的长久洋( 300516，收盘价179.9元)，要超过300元的大关茅台。

354亿的海外资金“笑傲江湖”

可以说，在贵州茅台持续上涨的情况下，坚持价值投资理念的海外资金获得了可观的收益。

贵州茅台一季度报纸报道，其十大流通股东名单包括5家海外机构，除贵州茅台自身2名股东和中金、汇金“代表队”外，内地机构挤进前十的股东只剩下社保1.01组合，持股574只。

数据显示，贵州茅台的第二大流通股东是香港中央结算有限企业，持股7265.73万股，占贵州茅台流通股比例的5.78%。 这代表着一家机构不是持股，而是大量海外资金通过沪港通渠道进入贵州茅台。

另一方面，gic private limited、易方达理财(香港)有限企业-客户资金(交易所)、奥本海默基金企业-中国基金及兴元理财有限企业-客户资金4家海外机构也在贵州茅台的流通股东名单上。 其中，gic private limited和易方达资产管理(香港)有限企业-客户资金)交易所)的持股数均超过1000万股。

截至7月8日收盘价，这5家海外机构累计持股市值达到354亿1900万元，在茅台股价持续上涨的情况下傲视“笑傲江湖”。

上海股票公开揭露投资之路

投资宝( wechatpublicplatform:mjtzb2)据记者观察，海外资金迷恋贵州茅台，大多对其进行价值投资。 特别是沪港通正式起航后，香港中央结算有限企业以3537.63万股的持股数，在年报中成为贵州茅台第二大流通股东。

一直以来，成熟的海外资金被誉为价值投资的典范，但从沪股通今年以来的投资路径来看，贵州茅台的投资无疑是绰绰有余的。

年1月是今年上半年a股波动幅度最大的一个月。 从沪股通对贵州茅台的交易情况来看，他们对资本市场的了解尤为久远，1月8日买入茅台约1亿4000万元，之后1月12日和14日市场走势稳定时，茅台超亿元，资本市场动荡时，贵州茅台的波段交易给他们带来了巨大的利润，

值得一提的是，尽管股价指数波动较大，但沪股通资金在贵州茅台的认购一月依然为净流入，累计认购净额1.28亿元。

春节后，以创业板为主的小盘股率先展开反弹，主板市场反弹相对滞后，贵州茅台年后走势也相对平稳，未展开凌厉的上涨攻势。 在此期间，除2月15日外，2月剩下的10个交易日，沪股通维持贵州茅台净买入全部，积极低位布局。 另外，3月前两个交易日沪股通累计净买入额为2.94亿元，沪股通连续12个交易日净买入金额达到7.37亿元。

之后的走势不言而喻，贵州茅台此后一直保持上涨势头，7月7日创历史新高326.8元，沪股通资金收益颇丰。

但要注意的是，这4个交易日内，沪股通资金连续抛售贵州茅台，累计抛售额3.53亿元，6月中下旬沪股通连续抛售茅台，贵州茅台短期进入调整的概率将会加大。

内地的资金太慎重了

与海外资金特别是沪股通口账户的正确操作相比，内地资金在贵州茅台的操作上过于谨慎，参与意愿不高。

投资宝( wechatpublicplatform:mjtzb2)记者统计了贵州茅台今年的融资申购金额，可以说融资账户对贵州茅台一直保持观望态度。

今年1月初，贵州茅台融资余额一直在11亿元左右，尽管市场大跌，但整个1月贵州茅台融资余额仍未跌破10亿元大关。 但是，到了1月底，贵州茅台的融资余额比月初减少了1亿2000万元，与沪股通1月净买茅台相比，相形见绌。

据记者观察，春节后，在沪股流通资金大规模潜伏茅台之际，融资账户不断减少对茅台的投资。 3月2日，贵州茅台融资余额已经从1月底的10.3亿元降至8.9亿元，达到今年的低点。

随着行情转暖，贵州茅台作为稳健的投资品再次受到内地投资者的关注，进入4月中旬，贵州茅台融资余额激增至14亿元，特别是4月11日，贵州茅台融资认购金额达到4.7亿元，当日融资余额也从10.9亿元激增至14.14亿元。 但从走势看，4月11日贵州茅台股价出现下跌调整，下13个交易日一直处于动荡整理态势，融资买入金额从未腰斩。

4月25日、4月29日和5月3日，贵州茅台连续遭遇强势资金净抛售，净卖出额均超过7000万元，但5月4日贵州茅台融资余额再次降至10.67亿元，回落至今年1月底水平。

从操作来看，在进行了一些激进的操作后，内地投资者对茅台的投资情绪再次降至冰点。

投资宝( wechatpublicplatform:mjtzb2)记者表示，在贵州茅台向300元大关迈进的道路上，融资余额正在减少。 7月5日，贵州茅台融资余额仅为9亿6000万元，而贵州茅台创历史新高时，融资余额达到11亿1400万元，内地资金上涨下跌的情绪在贵州茅台再次显现。

针对a股融资账户的资金行为和境外资金的沪股通资金行为，在贵州茅台走300元“封神”道路的过程中，境外资金表现明显优于内地资金。 如何进行高质量企业的价值投资，海外资金肯定给a股投资者又上了一课。