“情趣用品企业扎堆新三板 毛利率高却连年亏损”

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◎经过记者贾斯汀

一方面领域的毛利率达到50%以上，另一方面关联公司的净利润连续亏损，这一悖论体现在“网络加”风向标的情趣用品领域。

最近，老字号情趣用品公司春水堂提交了挂牌新三板的申请。 转让证书显示，尽管企业毛利率稳定上升，但净利润亏损连续。

据《每日经济信息》记者介绍，这一现象并非个案，而是今年4、5月新三板被称为“趣味用品第一股”的恋人健康(证券代码) 835587 )和被称为“趣味用品电商第一股”的他的趣味)证券名)海豹报纸； 证券代码( 837472 )，有同样的现象。

●资本搅动“一江春水”

在近一两年的资本、网红、以及“网加”三大利器的共同作用下，许多人羞于启齿的情趣用品领域逐渐呈现在台湾面前，成为创业投资的新热点。

6月29日，被称为“春哥”的春水堂首席执行官蔺德在坚守域名10多年后，终于到了公司期盼已久的春天，在新三板公开了公开转让证书。 但是，该领域第二次融资时估值已经达到5亿元的“领域第一的电子商务业者”却被其他人抢先。

据记者总结公布的消息，4月26日，被称为“情趣用品第一股”的制造型公司情侣健康率先挂牌新三板。 继5月25日之后，趣用品垂直移动互联网渠道运营商他趣在新三板挂牌，摘下“趣用品电商第一股”的花名。

这三家公司中，制造型情侣的健康目前除了主要攻击出口市场外，还以电商为零售渠道，主要攻击国内市场的他的爱好和春水堂的竞争散发着火药的味道。 春水堂发表挂牌前不久，他发表了定增方案。 募捐用于包括移动终端在内的整个网络平台的构建和优化，在春水堂同业竞争对手的解体中也将他的兴趣排在首位。 守护领域14年的“春哥”，凝视着入行才3年半的他的兴趣创始人黄天财。

据了解，黄天财从创立他的爱好到挂牌新三板只有三年半的时间，被誉为业界的“黑马”。 他的估值为2500万元，年升至1.5亿元，而现在他的估值达到了6.5亿元，增长了26倍。 然后，他的兴趣从无到有，跃升为拥有3000万顾客的兴趣用品行业第一的应用程序。

在业内人士看来，他的成功准确地拉动了移动兴趣电子商务商的定位。

最新公布的财报显示，营业收入从年22.53万元激增至年2450.93万元，实现年5944.12万元。 其收入主要来源于他的爱好应用。 此外，男女情趣用品的销售收入为60%，避孕套的销售为21%，情趣内衣的销售为17%。

春水堂转换证明，企业年、年和年1~2月主营业务收入分别为1834.96万元、4053.67万元和607.58万元。 其中，代理企业品牌的销售贡献率在年和年2月分别为65.79%和74.83%。

黄天财对《每日经济信息》记者表示，情趣用品领域的快速发展，目前只能说是快速发展初期，企业距离想要达到的10亿美元以上规模的独角兽还有很大距离。

●高毛利率导致多家企业亏损

虽然业界普遍认为市场过于分散，目前领域尚未出现真正意义上的大人物和领军公司，但一些挂牌企业的出现依然让业界眼前一亮。 而且，高收益被认为是吸引资本进入的首要因素。

过去蔺德刚曾表示，情趣用品作为暴利领域，如果厂家经过品牌商、批发商、零售商向客户出手，几乎可以保持100%的毛利空之间，但保守来说，电商渠道的毛利

整理记者的财务报告，这些企业的年毛利率普遍维持在40%以上，其中他的兴趣爱好年毛利率达到81.94%的情侣健康年毛利率为51.27%； 春水堂自有品牌毛利率为55.86%。

奇怪的是，毛利很高，而且有些公司不约而同地发生了损失现象。 财报显示，春水堂净利润分别为-1124.62万元、-1848.53万元、-112.56万元。 情侣健康损失最严重，从年到年分别为-7321.43万元、-2972.28万元和-7190.58万元； (年净利润分别为-90.36万元、-205.04万元和-1058.30万元。

有观点认为，行业对兴趣领域的快速发展和期望过于乐观，领域真正的风口可能还没有到来。 但是，这一观点没有得到当事人的同意，相反被认为是断章取义的论断。

黄天财对《每日经济信息》记者表示，一家企业在前期投入期，一定会通过牺牲一定的净利润来换取市场。 现在，企业连续三年以翻番的速度增长，毛利与企业的快速发展规模相结合，可以看出正处于高速增长时间。

他还表示，企业此前按照互联网企业的框架，进行了大量的人才储备等事业，为今后的快速发展奠定了坚实的基础，但目前他的兴趣已接近盈余平衡，预计下半年将达到收支平衡。

同样，春水堂相关人士也认为，企业在初创阶段，市场宣传、广告投放、平台运营需要高额费用，另外，随着业务的开展，支出不断增加，企业对自有品牌的研发投入、物流配送费用等，期限费用大幅增加，

另外，春水堂相关人士还向记者表示，由于所有类别的电子商务商都被迫价格战，春水堂预计将逐年投资自有品牌产品的研发，年销售占比将在50%左右，自有品牌的高毛利率将大幅提高春水堂的全年总利润率 预计一段时间后，企业将受益。

●领域的法律监督管理还不完善

上述春水堂人士表示，目前，中国情趣用品市场年销售规模约300亿元，整体市场增长迅速。

此外，易观智库全年公布的调查数据显示，全年中国生殖健康用品b2c市场交易规模达到33.8亿元，同年增长73.6%，预计未来3年将维持58%左右的复合增长率。 另外，网上商店和网上交易平台(包括c2c、b2c、b2b )的生殖健康用品销售额比例约为6:4，这意味着整体市场容量每年超过80亿元。

业内人士认为，他准确挖掘垂直电子商务运营商移动平台的兴趣也从侧面说明了该市场蕴含的巨大潜力。

上述春水堂官员对《每日经济信息》记者表示，可以预测未来领域的几个核心趋势。 一是目前网上快速线上转移，生殖健康用品领域的产品主要以线上交易渠道销售为主。 二是产品企业品牌成为今后三年的核心机会，企业品牌占有率集中在少数大企业品牌；三是年轻化趋势，目前1985年至1990年出生的人群占情趣用品销售者群体的比例接近50%。

在这位相关人士看来，整个市场正在快速增长，观念的进步使顾客群迅速成长，推动了产品工业设计和功能创新，推动了产品企业品牌的成长。

但是，在这股浪潮汹涌而来的大潮中，也存在着“暗礁”。 目前领域存在的一大风险是法律法规尚不完善以及市场充斥着不同的公司和产品

黄天财表示，从长期快速发展的角度看，企业目前毛利率稳定在40%左右的水平，希望在产品定价方面获取越来越多的市场以换取性价比更高的亲民价格。 并希望整合升级目前分散的趣味电子商务市场，支持和收购中小厂商，形成规范的趣味产业链体系。

记者的注意

情趣用品公司请花大钱来为大明星代言

◎经过记者贾斯汀

艾米是他爱好的老员工，在加入他之前，曾在美图秀秀秀做过公关(公关)。 现在，印在amy名片上的头衔是企业品牌经理，他说，当企业推出新产品时，供应商需要把样品寄给企业，她也成为了企业的“兼职”女情趣用品体验师之一。

但是，amy说，关于自己在做什么，大部分企业员工没有告诉家人，只有少数由开放的家庭支持。

“对同辈的同学完全没有问题，大家甚至都说爱好很酷。 ’艾米说，但是在“50后”“60后”的长辈眼里，兴趣常常与色情有关。

兴趣和色情的分界线，也是想做大做强快速发展的兴趣公司想守护的红线。 但是，尽管如此，在寻找代言人方面还是遇到了很多困难。

“我们想找像s先生那样时尚的大众明星，但是一听到情趣用品，很多企业经理都会拒绝。 ’艾米说，这不仅是中小企业，大企业也有同样的困难。

“明星未必会代言我们(的产品)。 ”春水堂企业品牌总监崔婷婷这样说道。

“我们的理念是传递健康知识和兴趣的品质生活。 ’艾米说，在与其他社区交流传播新闻时，他们采用的是审查制度，宁可牺牲一部分顾客体验，也要在法律允许的范围内加以保障。

情趣用品公司想传达“远离低俗品味”的趣味。 据amy介绍，企业目前找到了负责杜蕾斯对外宣传的企划企业，为下半年的整个互联网开展产品。

此外，许多国内公司将目光投向邻国的女演员。 从费用上看，请大明星的费用从数百万到数千万不等，如果是女演员代言人则在百万以下，很多互联网企业也是这样做的。

对用品公司来说，希望摆脱色情和曝光中引入的负面形象。 比起女演员，拥有良好公共形象的明星更好。

不容忽视的现实是，由于领域监管不足，目前国内情趣用品领域鱼龙混杂，担心大明星代言的法律风险可能是根本。