“高价收购范冰冰企业 唐德影视称将避免用定增资金”

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◎经过徐杰黄晟记者

成立不到一年，注册资本仅为300万元的无锡爱美神电影文化有限企业(以下简称爱美神)。 由于与知名影星范冰冰有关，拟收购估值超过8亿元，为此想买的是某上市公司唐德电影( 300426，sz )。

为什么想出这么高的收购价格？ 4月13日，唐德电影书面回答《每日经济信息》记者。 高质量明星的收入增长率明显高于整个电影领域的增长水平，高质量艺人ip资源的增长空之间巨大，具备很高的投资价值。 目前，a股上市企业正在加速整合和配置高质量艺人的ip资源。 企业的增资资金不会用于这次收购。

但是，记者现场采访发现，爱美神企业所在的影视园区至少有500家影视文化企业，大多为了享受产业园的政策在这里有员工室，但实际上一天也没来过公务。

●产业园的许多电影企业无人值守工作

3月28日，唐德电影发布重大资产重组停牌公告，初步明确拟以现金方法收购爱美神51%的股份，其收购若干事项将达到重大资产重组标准。

工商资料显示，爱美神于去年7月30日成立，法人代表范冰冰、注册资本300万元。 股东分别是范冰冰、张传美(范冰冰之母)。 此外，范冰冰还担任该企业的执行董事、总经理职务。 企业注册地址为无锡市蠡湖大道2009号。

《每日经济信息》记者在当地看到，无锡市蠡湖大道2009号是无锡国家数字电影产业园，毗邻滨湖区南部西太湖，位于无锡和苏州交界处。 公路出租车司机说，无锡国家数字电影产业园以前这里很荒凉，属于滨湖区的雪波镇，原来是雪波初轧厂，后来变成了数字电影产业园。 这里有游乐设施，对游客也开放，经常拉一些客人来。 这里经常有大明星来，但我从没遇到过。

走在宽敞的蠡湖大街上，道路两条是风景树和围栏开发的地块，以及正在开发的楼盘、万达等商业中心。 到达后，看到了“无锡国家数字电影产业园”的几个大字。 一位保安官员告诉记者，这些明星的员工办公室和企业大多在华莱坞电影都的二楼，是格子室的员工室。 后面的a区也有一部分。 但是，这些明星的企业大部分都是空，只是名义上的。 他们在全国许多地方都有职工办公室。 他们的员工办公室里没有在里面工作的人，也没有挂企业名，所以找不到谁是爱美神企业。 另外，2楼禁止上2楼。

记者偷偷进入华莱坞工作室的二楼，我看到了几间格子独立的房间，房间有编号，很多房间空着。 许多明星工作室和家喻户晓的电影公司也关着门，里面满是灰尘，似乎很久没人来工作了。

在二楼国家数字电影产业园的数字电影服务中心，服务中心行政处的工作人员对记者说:“范冰冰的爱美神企业在他们的小区，是去年注册的。 我们做了相应的服务。 只是，可以说范冰冰本人很忙。 一年来拍好几次，真的不来。 她的企业在这里管理着。 ”。

但是，除了国家数字电影产业园以外，在电影文化企业工作的地方，记者也找过一次，没有找到爱美神企业。 在记者纠缠不休的追问下，这些员工说:“这对我不方便。 不打卡也很正常。 我们可以说她(范冰冰)的企业至少现在正常。 ”

数字电影服务中心的一位负责人告诉记者，园区至少有四五百家电影文化企业，很多享受产业园的政策这里也有职工办公室，但实际上一天也没来过公务。

●唐德影视:重视明星ip资源

关于爱美神的具体情况，唐德电影方面表示，目前对目标企业的尽职调查还在进行中，因此根据有关规定，企业不便透露此次交易的方案和目标企业的相关情况。 企业严格按照证监会和交易所的相关规定要求，及时履行新闻披露义务。

关于并购的理由，唐德电影认为，从近年来国内外电影领域迅速发展的现状来看，优秀的编剧、导演、演艺明星已经成为推动电影文案创作的核心资源，是电影领域迅速发展的稀缺因素，具有很大的潜在价值 “现在，许多大明星ip在电影产业中不仅仅扮演演员的单一角色，而是扮演着多方面的角色，他们凭借其号召力和影响力，可以让电影企业在产业链的各个阶段组建更有能力的团队，他们实际上是创意产业中有力的孵化平台。 ”

北京大学文化产业研究院副院长陈少峰对《每日经济信息》记者说，目标企业本身没有什么价值，重要的是相关人等资源，上市公司高价收购，是重视这些资源将来可以变现，也可以共同合作

但是，据推算，要使“重大资产重组”符合三个标准之一，爱美神的估值都不低于7亿4000万元。 另外，某机构分析爱美神的估值将超过14亿7900万元，而唐德电影在此次收购中的最低消费额有可能超过7亿5400万元。

4月11日，唐德电影收到的深交所《关注函》显示，上市公司年报数据显示，一旦达到重大资产重组标准，爱美神的估值短期内大幅增加。 唐德电影在公开重大资产重组案时，重点要求分解证明爱美神的评估情况，并做出重大风险提示。

根据唐德电影的反应，企业已经和交易所进行了信息表达。 交流所向企业发出关心函是履行监管职能的正常措施，企业根据交流所关心函的提示，在正式公布此次重组案时，分析证明目标企业的评价情况，并做出相应的风险提示。

●用现金收购

电影电视的文化类目标通常属于轻资产运用企业，评价其价值不应单纯看注册资本额的多寡，而应根据其背后明星ip的稀缺性程度和未来创造的价值进行综合判断。

唐德电影方面也表示，未来企业将采用股权投资、重组并购、产业基金等多样化玩法，对拥有优秀明星ip和领域资源整合能力的成长性公司进行必要的整合，以实现特征互补、企业产业链完整化。

陈少峰认为，随着版权费和改编费越来越高，明星的演出费也在上升，ip文案水涨船高，但自身的ip文案没有任何价值，在市场的支持下，泡沫也存在。

事实上，年2月唐德电影上市时，范冰冰以129万股的持股数成为企业第十大股东。

市场有疑问，上述高估值是否会使股东受益？ 对此，唐德电影相关人士表示，目前不应对此事，将在方案公布后正式采取应对措施。

值得注意的是，唐德影像财报显示，年、年、年、年经营活动产生的净现金流分别为-1亿元、-4500万元、-6903万元、-1.2亿元，由于目前现金流紧张，此次买入爱美神

唐德电影回答说，此次考虑现金收购是基于企业战术安排和项目运营效率的需要，与交易对方谈判的初步结果。 作为一家发展迅速的上市公司，公司拥有多渠道为此次交易提供资金。 此次收购独立于企业正在实施的增资，不以增资方案顺利执行为条件，增资资金严格按照非公开发行预案披露的用途被采用，不用于此次收购。

此外，明星企业被收购已有先例，年，华谊兄弟先以7.56亿元收购东阳浩汉70%的股份，后者股东主要为李晨、angelababy等，后以10.5亿元的股权转让款收购冯小刚旗下企业70%的股份。 年3月，暴风科技宣布收购吴奇隆和刘诗诗担任股东的稻草熊影业60%的股份，交易金额为10.8亿元，这一行为也受到密切交流所的关注。

值得注意的是，这些收购有对赌合同，如冯小刚等两位股东保证每年创造1亿元以上的利润，年增长15%。 在这份同样的对赌合同中，如果不能满足要求，冯小刚等老股东同意，从该年度审计报告发布之日起30个工作日内，用现金方法(或对象企业同意的其他方法)弥补对象企业未完成的本年度预期业绩的差额部分。 在此前买入成立仅一天的“东阳浩汉”交易中，华谊兄弟也提出了确定业绩利润的要求。

关于范冰冰是否做出业绩承诺，唐德电影相关人士表示，由于此次重组还处于关停期，根据有关规定，企业不便透露具体消息，请关注企业后续新闻披露。