“央行主动调降逆回购利率 降准降息信号明显”

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央行主动下调逆回购利率以降低准利率下降预期

闪立良记者

“央行昨日主动下调7天回购中标利率的10个基点，带有强烈的政策信号。 》一位国有商业银行交易员表示，这意味着2月份金融机构外汇占款仍处于收缩状态，央行需要采取措施增加货币供给，从而加强了市场对下跌、降息的预期。

17日，央行仅在公开市场逆回购200亿元7天，就比上周四持续减少量，创下今年1月22日日本轮逆回购以来的每日操作量新低，中标利率同比下跌10个基点，为3.65%。 由于昨天的回购到期规模为350亿元，一天内实现了150亿元的资金回收。

市场分析师认为，7天回购收缩量的发行是因为新股认购资金大量解冻，资金面整体处于均衡状态。 7天回购下调中标利率，体现了央行持续吸引资金利率适度下调的意图，从而进一步缓解融资价格问题。

本周四( 19日，公开市场将到期250亿元回购。 预计央行仍将继续进行低量逆回购操作，保持小规模资金净回收态势。

上述交易员表示，央行主动下调7天回购中标利率是有诱惑市场资金利率下调的意图，但实际上要实现市场资金利率下调，就需要增加货币供给进行合作。 例如，运用创新的货币政策工具增加货币供给，进一步降低基准，降低利率等。

数据显示，昨日3500亿元的中期借款便利( mlf )到期。 包括这些交易员在内的市场人士表示，央行将继续做这些mlf，规模还在增加，预计总量最多将达到5000亿元，大致相当于下降0.5个百分点的规模。

分析师认为，在基础货币逐步放缓进入外汇占用渠道的情况下，mlf将发挥积极补充基础货币的作用，保持一定的mlf规模有助于引导货币信贷和社会融资稳定增长，为稳定增长和结构调整营造中性适度的货币金融环境。

mlf由央行于年9月创办，可以为满足宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行提供中期基础货币。

中央银行总裁周小川日前对货币政策进行了最新说明。 他认为，货币政策有一点结构性调整，是持续性的，并与当前库存进行了调整。 例如，有不同的存款准备金率。 但是，一个政策是增量型的，市场缺乏流动性，需要增量资金，央行必须调整它，将这个增量资金注入经济区块。 钱注入后，过一会儿最后流入大江大海，流向整个经济区块。 那时，结构作用逐渐消失，变成了总量政策。

3月15日，国务院总理李克强在十二届全国人大三次会议闭幕后回答记者提问时表示:“我们这几年短期内没有采取强刺激的政策，运用政策的回旋空间还很大，可以说我们‘工具箱’里的工具还很多。”

昨天，上海银行间同业拆借利率( shibor )夜间品种利率为3.3760% )，下跌2.70个百分点。 7天利率为4.6200%，下跌8.80个百分点。