“央行：“钱荒”是暂时的 已向个别行“放水””

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经记者从上海出来

银行“缺钱”是最近影响国内资本市场的重大事情，a股市场也受到了很大的冲击。 但是，对此，央行进行了“辟谣”。

昨天( 6月25日，央行官网发表文章《合理调节流动性维护货币市场稳定》，指出目前流动性总量不短缺。 只是，受贷款增长迅速、补充法定准备金等多种因素重叠的影响，最近货币市场利率上升，出现了波动。

该文表示，近期，央行向符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持。 值得观察的是，上周五，央行确定否认周四向市场注入了大规模短期流动性。

央行特别表示，如果上海银行间同业拆借利率( shibor )报价误导市场，将认真解决。

否认流动性不足/

进入6月，“缺钱”突然成为金融市场的关键词之一。 反映市场短期流动性指标的7天回购利率一下子上升了。 但截至昨日，隔夜质押式回购利率降至5.8270%，较6月20日大幅降至592个基点。 7天的回购利率也下跌了约10个基点。

在上述内容中，央行指出，目前我国经济金融运行总体平稳，物价形势基本稳定。 前五个月货币信贷和社会融资总量迅速增长。 5月底，金融机构准备金率为1.7%，截至6月21日，所有金融机构准备金约为1.5万亿元。

一般来说，所有金融机构的准备金维持在6，7000亿元左右，就可以满足正常支付清算的诉求，维持在1万元左右就足够了。 因为这家央行认为，从整体来看，目前的流动性总量并不不足。

针对近期货币市场利率的上涨和波动，央行在文中表示，这是贷款增长较快、公司所得税集中缴纳、端午节假期现金诉求、外国汇市变化、法定准备金补充等多种因素叠加的影响。

昨天下午，在陆家嘴论坛新闻发布会上，央行上海总部副主任凌涛也表示，今年以来，我们的流动性总体充裕，银行间市场各类参与机构获得资金的环境也比较宽松。 5月末6月初货币市场利率明显上升，但从整体来看，这种时点、季节性波动只是暂时现象，会逐渐消除时点因素。

昨天，央行没有发行央票，也没有进行正向回购和反向回购操作。

向一些银行注入流动性/

虽然强调最近的波动是暂时的现象，但是央行并没有放任自流。

央行在上述文案中表示，大银行必须进一步发挥市场稳定器的作用，重大突发问题必须及时向央行报告。 对于贷款符合国家产业政策和宏观审慎要求、有利于支持实体经济、总量和进度比较稳健的金融机构，在资金安排出现暂时性不足时，央行将提供流动性支持。 对流动性管理有问题的机构，也将根据情况采取相应措施，维护货币市场的整体稳定。

上周五，央行确定周四向市场注入大规模短期流动性，但在上述中，央行首次承认近期向符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持。

另外，央行还根据市场情况，积极运用公开市场操作、再贷款、再贴现和短期流动性调节工具( slo )、常备贷款便利) slf )等创新工具组合，及时调节银行系统流动性，抑制短期异常波动。

央行还建议商业银行继续加强流动性管理，合理配置资产负债总量和期限结构，按照“以好增量盘活存量”的要求，保持信贷稳定适度增长，调整优化信贷结构。

与市场交易行为比较，央行要求，上海银行间同业拆借利率( shibor )报价明细按照报价标准合理报价，切实履行报价成交义务。 公开市场业务一级交易商和货币市场成员的虚假报价误导市场的，认真解决。

专家:短期内紧缩将持续下去

星展银行大中华区高级经济师梁兆基认为，短期内将持续紧缩，银行间利率也需要一段时间才能恢复正常。

野村中国股票研究部主管刘鸣镝在本周的报告中表示，今年以来，m2增量中有很大一部分流入了经济的金融方面，央行的方法是以吸引流动性进入实体经济为目的。 关键问题是央行能否将流动性引入实体经济。 预计市场将关注此事。

澳新银行大中华区经济学家刘利刚认为，“钱荒”之所以至少持续到7月中旬，是因为商业银行在未来2~3周内必须满足一系列严格的监管要求。 当然，这种评估是基于央行不会向市场大规模注入流动性的假设条件。

“我们相信央行的意图是惩罚商业银行过度的信贷投放。 这也是央行重建中国金融体系信心的好机会。 而且，正如中央银行在货币政策报告书中提出的那样，中央银行有必要对货币政策进行微调，以反映不断变化的内外环境。 ”刘利刚认为，央行至少需要降低25个基点，不让经济硬着陆。

澳新银行认为，央行的目的是前期紧缩流动性，整顿近几年来迅速发展的影子银行领域的业务。 影子银行领域业务的完善可能需要更全面的政策判断和框架。 并应尽快推进利率市场化改革，平衡对银行和非银行体系的监管，引导影子银行业务走向规范化和阳光化。