“养老金或在市场低潮入市 18家社保管理人欲分食蛋糕”

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经记者魏玉卿从北京出发

养老金的“投资运营委托”引起了社会保险基金管理者的高度关注。 通常包括公募基金在内的社会保险管理者受托管理社会保险工会的大部分，为了应对这个大蛋糕，各基金企业都做了那些准备吗？

千亿养老金牵动资本市场神经后，亲近管理层的人对《每日经济信息》记者表示，养老金不会在市场狂热时宣布进入市场。

"在市场狂热的时候不会进入市场. "

关于养老金什么时候有可能进入市场，与上述管理层亲近的人对《每日经济信息》记者说:“在市场狂热的时候，确实不会宣布进入市场。”

这些人认为，“目前a股市场有多种原因，另一方面也有宏观经济的影响。 另外，重融资、轻投资者保护的制度也制约着股市难以上涨，从公司的角度来看，对上市融资的饥饿在持续减少。 从投资者的角度来看，赚取差价仍然是首要的盈利方法。 ”

“在现在的a股市场，股票发行就像免费的午餐，很多公司为了有限的上市机会而激烈地争夺，千方百计谋求上市。 而且，公司一旦通过了层层行政审查，对投资者又处于强势地位，几乎不用担心股票不上市。 重庆啤酒这样的例子，为什么会发生？ 上市公司的大股东很强，持有大部分芯片，但机构投资者只有很小一部分。 ”。

“千亿养老金上市问题被误读为市场即将到来。 即使投资股市，也有其偏好和投资偏重，这部分资金量大，集中可以起到分散上市公司股票，增加机构投资者话语权的作用。 ”

“在这样的背景下，批准社会保险基金在地方养老金的投资运营，对上市公司治理结构进行这样的调整有着重要的意义，地方养老金进入市场可以说是一次巨大的改革。 ’接近上述管理层的人最后说。

千亿蛋糕基金准备好了吗？

社会保险基金千亿的养老金投资运营事业逐渐展开，对于具有社会保险管理资格的公募基金来说无疑是一个巨大的“蛋糕”，但是各基金都在做什么准备呢？

3月15日，社会保险基金召开第四届理事大会第二次会议，理事长戴相龙在会上报告称:“截至年底，社会保险基金投资运营总资产8689亿元，其中直接投资资产5042亿元，占58.03%； 委托投资资产3647亿元，占41.97%。 截至年底，各类资产实际比例分别为固定收益50.66%、股权资产32.39%、实业投资16.31%、现金及等价物0.64%。 ”

记者了解到，社保基金的国内委托投资主要通过18家托管人实现，前两家托管人为南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实、易方达、招商、国泰9家基金企业和中金企业，年仅大成、富国、工银瑞信、广发、海泰9家

年5月，《每日经济信息》记者独家获悉，社会保险基金新遴选的8家基金经理资本投资资金60亿元( 6家各10亿元)、债券投资资金40亿元( 2家各20亿元)、总计划资金100亿元。

公开数据显示，目前社保基金共有59个组合，其中4个由全国社保基金理事会自身管理，其余3个由中国国际金融企业管理，其余52个分别由9个基金企业管理。

可见，社保工会的资金大部分由选定的管理者运营，意味着此次千亿养老金的投资运营也很可能由管理者运营。

据《每日经济信息》记者了解的消息，16家具有社会保险基金管理资格的基金企业准备业务并不一致。 据媒体报道，一些基金企业受产品报告计划的邀请，正在积极准备产品报告。

北京一基金企业产品开发部总监对《每日经济信息》记者表示:“在我所知的情况下，企业并没有就此进行同样的产品设计和开发。” 深圳一家基金企业的金融工程负责人和记者都表示，企业也没有收到产品报告的邀请。

另外，据悉3月底，社会保险基金将举办管理者研讨会，各管理者的高管、投资监督等将出席。

·背景阅读

进入养老金市场的目标胜过定期存款利息

3月20日，全国社会保障基金理事会(以下简称社会保障基金)宣布，受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险存款资金1000亿元。 资金分期到位，投资期限暂定为两年。

消息一出，马上就触动资本市场的神经，稍微接近管理层的人说:“这将为市场注入新鲜血液。”、“将震动股市。”

但社会保险基金对此解释称，市场将“委托投资运营”误读为“委托市场”，理解为进入“股市”并不正确。 受托投资运营的广东省部分养老金，最大程度上投资于国债、银行存款、公司债券、金融债务等固定收益的产品，委托人的收益可获得同期银行定期存款利息以上。

财政部、劳动和社会保障部发布的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》第二十八条规定，全国社会保障基金投资比例中证券投资基金、股票投资比例不得超过40%。

尽管如此，“代表队”社保基金作为市场风向标，为什么在这个时候选择宣布“委托投资运营”？ 也是投资者相当在意的问题。