“稳物价管通胀 央行传播持续调控信号”

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经过记者万敏从北京出发

央行在近日发布的一季度货币政策报告中再次强调:“当前经济增长和就业形势较好，稳定物价和管理通胀预期是关键。”

报告中，央行详细分析了目前的物价状况，称在流动性调控中，“准备金工具不存在绝对上限”，并表示“将继续运用利率等价格调控手段”。

保证增长稳定物价

央行年第三季度货币政策执行报告中表示，衡量经济增长和物价稳定先后顺序越来越多，“应牢牢解决保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系”。

1月30日，央行在全年第四季度货币政策执行报告中的表现已经开始转变，“更加积极稳妥地解决保持经济平稳较快发展、经济结构调整、通胀预期管理的关系，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。”

在日前公布的年一季度报告中，央行确定:“目前增长速度和就业处于合理水平，稳定物价和管理通胀预期至关重要，也是宏观调控的主要任务。”

事实上，国务院和央行已经以各种形式表明了抑制通货膨胀的决心，4月13日国务院会议强调的要点是切实实施稳健的货币政策，保持物价稳定。 随后，央行副总裁胡晓炼发表了《抑制通货膨胀是当前稳健货币政策的主要任务》的副本。

光大银行资金部宏观拆资师盛宏清对《每日经济信息》记者表示，预计国务院已经将加息“尚方宝剑”赋予央行，赋予临机决断的更大权力。 在接下来的几个月里，中国的通货膨胀可能连续运行5%左右，负利率持续时间变长，而且欧洲和美国的通货膨胀呈现上升的迹象，欧美也将退出加息和宽松货币政策。 因此，不排除中国再次加息。 ”

控制手段强调可比性

在强调抑制通货膨胀的重要性和决心之后，央行详细说明了各种货币政策抑制的要点。

在“加强流动性管理”的任务中，央行表示:“准备金工具与外汇流入等带来的偏多流动性相比，其运用力和调整空之间依赖于许多可变的条件。 因为这不存在绝对的上限。 ”。

胡晓炼央行副总裁的复印件中表示，提高存款准备金率，首要的是对冲外汇流入投入的新增流动性，没有对金融机构的正常首付产生较大影响，整体效果是中性的。 根据理论和实际分析推算，存款准备金率调整的未来还在相当空之间。 ”。

但是，加息显然仍然是应对通胀的更直接手段，央行表示:“将根据形势快速发展的要求，继续运用利率等价格调整手段，调整资金诉求和投资储蓄行为，管理通胀预期。” 胡晓炼更详细地解释说，“长期负利率会影响居民的储蓄和支出行为，刺激投资诉求，影响通货膨胀管理。 必须进一步发挥利率杠杆作用调节总诉求，管理通胀预期。 ”

中金企业预计4月份cpi通胀率比去年同期增长5.4%，与3月持平。 此外，央行将继续利用数量型工具控制信贷和货币增速，利用利率和汇率等价格工具控制通胀压力。 预计二季度将再加息一次，存款准备金率很可能继续上升。

西部证券宏观分析师刘彦召表示，虽然通胀持续时间会比时间长，但通胀幅度不会达到惊人的高度。 他认为，目前影响国内通货膨胀的首要因素之一是大宗商品价格，目前大宗商品价格已经位居前列，在其上空之间不大。 但是，通货膨胀持续的时间变长了，“只有美国提高利率，国际大宗商品价格下跌，国内通货膨胀才会出现真正的拐点。 ”。

“严格的货币政策法规至少会持续两三个季度。 2、3季度为了保证增长，不会出现放松管制的力量。 预计到第四季度通货膨胀将下降。 另外，如果人民币迅速升值，进口型通货膨胀的压力也会得到缓和。 ”。 刘彦召说。

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