“油价破百后的投资逻辑”

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黄晓义

兔年股市还没满月，全球投资者迎来了恐慌的一周。 纽约原油价格突破100美元大关，各主要股市、期市连续下跌，接连创下年来的纪录。 兔年不错的a股市场也不是自以为是。 本周二，长阴说明了恐慌效应没有国界。

回顾历史，国际原油价格最近一次征服100美元是在2008年1月，但与现在相比，无论是宏观环境还是微观因素，都已经过去了，东西不是人。

2008年国际原油价格达到2008，越来越多的还是两股力量交织的结果，一股是全球通胀带来的巨大投机力量，另一股是推动新兴经济体经济高速增长。 最终，国际油价被推至难以置信的147美元。 在国际原油价格“下跌100%”的2008年1月，上海证券指数反弹至5500点附近，这也不幸达到了整个2008年的最高点。 6124点是最后一个绝佳的机会，一些先知先觉的机构资金在这个位置成功出局，躲过了2008年股市的大劫，“2008破坏”油价给实体经济带来的悲观预期，应该是触发因素之一吧。

目前，国际原油价格再次跌破100美元大关，不是世界实体经济复苏的结果，相反，世界经济复苏进程缓慢，油价上涨越来越多，仍然是联邦储备系统理事会量化宽松货币政策下的产物，而且是配合地缘政治因素，全球经济复苏道路上的“足

不过，幸运的是，上海证券指数目前不到3000点，居历史中游，整体市盈率和股市总市值均明显优于2008年，与2008年油价跌破“百”时的高点相比，目前的安全系数明显偏高

显然，面对迄今为止的货币紧缩、房地产调控以及本周油价的考验，a股这种反季节的蔬菜依然散发着独特的气味，其存在的根本逻辑依然一再凸显。 房地产调控持续的高压会导致社会资金分流到股市。 目前这种状态还不能说风起云涌，但从在北京、上海、深圳、温州这样富裕阶层的居住地，做pe成为时尚的代名词来看，未来股市对这些实力者的吸引力不言而喻。 这是一个缓慢而迅速的解放过程，很可能长达数年，随之而来的将是房价的暴涨和阶段性的下跌。

然而，尽管a股长期走势乐观、充满期待，但其实现的过程也是曲折的，中期走势和短期走势的变化也不断考验着投资者的耐心。 而且，在受高油价困扰的情况下，近期a股如何运营是一个现实问题。

由于下周将进入一年一度的“两会”周期，历史数据显示，“两会”周期股市上涨的概率将超过七成，加之海外市场预计下周将从恐慌中稳定下来。 这是因为有理由对3月份行情的开始保持乐观。 在板块选择方面，油价“2008年下跌”后，是否会略微重复2008年的投资逻辑呢？ 新能源、煤化工等当时的受益者能焕发出多大的青春呢？ 此次证券周刊将对此提供拆师们的最新见解。

另外，对于不习惯兔年股市这个季节逆行的蔬菜投资者，这次的证券周刊也准备了大餐，详细分析了白银的投资机会和投资渠道。 白银和黄金现在的价格比远远低于历史平均水平，另外和黄金一样具有避险功能，兼具不可回收性和工业金属的特点，所以被《货币战争》的作者宋鸿兵称为“一生中最大的投资机会”，这样的机会真的存在吗？ 如果存在的话应该怎么把握？ 详情请参阅这次的证券周刊。

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