“郑眼看盘：股指仍将盘升 暂可持股”

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经记者郑步春

周一沪深股市上涨，但上涨势头略有放缓。 沪指0.53%至2672.53个百分点，深综指1.34%至1122.32个百分点，300指0.71%至2918.24个百分点，指8月期不上涨0.03%至2913.0个百分点。 从盘面来看，市场仍在煽动“通胀预期”，农业股、费品股表现稍好。 周末市场对农产品的涨价讨论急剧增加，加上国际市场农产品的涨价，本周将发表7月的cpi，因此市场对通货膨胀类的股票兴趣变大。

内盘期货的农产品期货也有表现，小麦随外盘下跌，但早籼稻突然暴涨。 另外，蔬菜油、大豆油、棕榈油等品种后来居上位，这两天上升势头很猛。 显然，农产品涨价预计将在期货及现货市场得到加强，问题变得比较棘手，不知道有关方面将如何应对。

我国粮食价格长期低于国际市场，但实际上在以前通货膨胀压力小的情况下，应该抓住时机提高粮食价格，而不是提高公共事业费 既然错过了时机，当通货膨胀压力较大时，政策灵活的余地必然会被限制，变得左右为难。

许多市场分析人士认为，即使本周公布的7月份cpi达到3.3%的高位，我国也不会增收。 另一方面，因为经济增长放缓，另一方面增收无法应对灾害气象对农产品生产的损失。 股市中也充满了这样的预期。 否则，股指不可能走得那么强劲。 市场中多头似乎并不害怕。

认为适当的负利率是好的，但过度的负利率在极为不利的情况下，必然会扭曲资源配置。 要说为什么，那是因为利率上调还是有信号作用的。 至少可以给焚烧资金一个信号。 否则，他们会更加依赖煽动。

在物价暂时没有大幅上涨的情况下，负利率必须有利于a股的上涨。 这种a股恐怕很难有大跌空之间的关系。 虽然可能会有一点下跌，但是会有一点储蓄资金流入。 另外，现在炒房的资金也无路可走，多少有些流入股市，胆小的人也能打新股。 现在新股收益率大幅回升。

楼市这几年波动剧烈，实际上是部分承受了人民币升值的压力。 理论上，如果人民币名义利率不过高，就需要降低购买力，不能通过提高出口商品的价格来实现。 因此，购买力下降是通过楼市、古董、股票等“不能出口的东西”的上升来实现的。 目前楼市调控似乎已正式启动，楼市分担人民币升值压力的功能也随之消失，其压力将波及其他商品。

也许是意识到通货膨胀压力高，最近央行的口风发生了一些微妙的变化，而且这几天人民币汇率被“管理”，已经连续几天小幅上升， 如果未来通胀压力进一步加强，人民币有可能进一步升值，但幅度仍然有限。 我们面临的另一个棘手问题是出口增长大幅放缓。 工业和信息化部日前公布了取消18个领域落后产能的公司名单，并表示应确保这些公司的落后产能在9月底之前停止。 这种淘汰落后产能的政策的强化其实也与出口增长放缓有关，正因为出口渠道少，这些产能才显得尤为过剩。

虽然当今世界的金融秩序有些混乱，但国际农产品的涨价也有天气的原因，但也有美元的大幅下跌和各国滥发货币的关联。 本周联邦储备系统理事会召开会议，市场推测有可能重新启动经济刺激政策。 如果这一预期得以实现，全球通货膨胀的威胁将进一步加剧，我国所谓的“进口型通货膨胀”的压力也将进一步加大。

在后市方面，预计a股仍有可能上涨，但有时会突然急速下跌，由于未来管理层很可能加大对通胀的预期管理，消息面有时会有些冲击。 通常，a股在受到不利消息的冲击而下跌后也有可能上涨。 但是，除非政策方面强硬。 笔者推测，在经济增长放缓、出口不利等情况下，除非通胀真的失控，否则管理层出手狠的可能性相当低。 在

操作中，投资者可以暂时高反弹，即创新性地高反弹，一旦大跌则恢复。 另外，要关注通货膨胀状况和农产品的动向，看是否还处于常态。 通常，农产品价格加速上涨时，必须加大警惕，至少不能过度上涨，所以出台调控政策的概率会上升。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码