“刷新纪录！央行连续20日暂停逆回购”

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中国央行连续20个交易日未开展逆回购操作，年初央行宣布将公开市场操作频率增至各工作日以来的新高。

央行官网今天表示，银行系统流动性总量处于合理充裕的水平，2009年11月22日将不进行逆回购操作。 今天没有逆推期限，实现零投入零回报。

据业界预计，政策将继续为稳定融资发力，今年年底、明年年初后续定向降准政策大致率落地，不排除出台“降准+降准”政策组合。

10月26日以来，央行在中期贷款便利化( mlf )操作方面，于11月5日仅持续等量4035亿元的mlf，未净投入任何资金。 虽然每月中旬经常存在税期高峰等流动性扰动因素，但央行公告显示，目前银行系统流动性总量处于合理充裕的水平。

中信证券认为，如果利润处于下行周期，那么只能降低名义利率。 在以国内经济为依托的货币政策中，包括利率、准备金率在内的政策调整随机浮动，未来货币政策呈现“下跌准+降息”的组合，其中下跌准是长期趋势，mlf次之，逆回购。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，中美的利差会对招商引资增持人民币债券产生负面影响，还可能进一步影响我国的资本流入、外汇供求状况，从而增加后续人民币走势的不确定性。 因此，预计未来央行不会大幅放松货币政策，将继续利用多种货币政策工具保障流动性稳定。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，从结构上看，逆回购以短期流动性提供工具为首，目前的核心问题是导致长期融资价格下跌，为实体经济提供越来越多的支持。 因为这家央行倾向于采用mlf等中长时间政策工具，而很少采用逆回购等短期操作手段。