“当大企业也卖不动股票基金了，A股离春天还有多远？”

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经过记者宋双

近日，财富不二牛(微信号: buerniu5188 )在查阅基金公告时，嘉实基金一口气发布了三只混合基金延期募集的公告。 市场已经不景气到这种程度了吗？

除嘉实基金外，今年以来，已有多家权益类基金延长募集，其中募集期超过40天的达18只。 财形不二牛对比了这几年的数据，上次权益类基金的集体滞销还是年与年。

虽说历史不会轻易重演，但这之间是不是有什么偶然呢？ 因此，财形不二牛期待着独家整理权益类基金发行规模与上证指数上涨的大数据，向投资者揭示其深层次的联系。

●股权基金滞销

理财不二牛(微信号: buerniu5188 )表示，嘉实基金此次募集期延长的3只混合基金——嘉实新思路、嘉实新趋势和嘉实新优选自去年年底和今年1月开始上市，目前已销售2个多月，计算募集期延长的天数，

那么，新基金91天的募集期是什么概念？ 这样的招聘期是长还是短？ 金融不二牛根据wind消息，即使在2008年股市低迷期，该年发行的新基金最长募集期也不过61天。

理财不二牛是新基金每年募集期最多的，分别为2009年74日、年47日、年73日、年81日、年61日、年54日、年92日。

值得注意的是，年的92天是特殊情况，由于年下半年市场“发生变化”，募集期超过40天的基金都将在6月以后发行，其中有许多分级基金。 记录这92天募集期的基金为中融中证白酒等级，该基金于去年6月25日至9月24日上市，勉强达到2亿元。 这是去年上半年暴涨行情时基金发行规模不断创新、鲜明的对象。

今年发行的新基金中，截至3月14日募集期超过40天的已有18只，除上述嘉实基金3只外，还有嘉实沪港深精选、长信泰、嘉实新启航、嘉实新财富、景顺长城环保特点、中信建投医疗改革、金鹰智慧生活、华商新兴活力、泰达

另外，这18只中，6只已经成立。 虽然这些招聘期很长，但最初的招聘规模也很低，都是2亿元或3亿元。

●行情疲软的产品库存过多

为什么现在基金销售这么惨淡？ 财不二牛(微信号) buerniu5188岁)采访了新基金销售一线行业人士，他表示:“虽然市场不景气，但附着在股票上的新基金，现在真的卖不出去。 如果能筹集到2亿元，我想大家也不会选择延长招募期。 募捐绝对是最后一步，谁也不想要。 ”

“年7月，牛市前夕，我们的估值基本见底，做了很多活动，呼吁投资者入市购买基金，但投资者大写冷漠。 虽然现在一样卖不出去，但是这个时候买的话感觉收益可能不会太差。 对大多数投资者来说，你既不能买最低也不能卖最高。 重要的是不要走错大方向。 ”

那么，3月以来的反弹行情，是否有助于新基金的销售呢？ 这位业内人士表示:“以我多年的经验，在投资者购买欲望最高的时候，市场大致上升了两倍左右。 例如，在阶段性最高点，现在只上涨了1，200点。 他们还很冷静。 ”。

当然，不仅是市场波动，现在的新基金发行不振也可能与供给过多有关。 由于去年行情一时火爆，基金企业也紧随行情，报告了很多产品，即使现在暂停报告，库存也可以消化很久。 而且，这些产品大多同质化严重，如果缺少亮点，就更难出类拔萃。

新基金的发行基本上是靠天吃饭的，各大基金企业必须观察，不要夺走太难看的东西。

那么，如果市场积分真的很高的话，权益类基金发行就可以了，积分低的话就不能卖了吗？ 财形不二牛仔细研究2007年2007年9年间，市场高低波动时权益类基金的销售数据，探究两者到底是什么关系。

●上升、反弹、阶段性高价畅销

2007年108个月，资本类基金首选股票型基金和混合基金，因此理财不二牛(微信号: buerniu5188 )计算了期间各月发行的上述两类基金规模占当月新基金发行总规模的比例，

我们先来看看基金发行旺季。 这9年间，权益类基金的发行比例超过70%共38个月，除当月总设立数不足10只外，共22个月。 具体请参照表1。

理财不二牛发现，除了年5月、年7月、8月和年1月、2月，权益类基金卖得好的时候是市场上涨、反弹、阶段性高价的时候。 特别是2009年8月、年1月、年6月，这三个月的资本类基金发行比例都超过九成，正好这三个月阶段性较高。

让我们看看发行淡季吧。 权益类基金发行比例不足3成的，过去9年共计31个月，除去当月设立不足10只的，共计19个月。 具体参见表2。

理财不二牛发现，权益类基金销售最惨淡的这19个月中，12个月上证指数下跌或处于下跌区间。

年和年基本上是权益类基金销售的历史冰点，上证指数在1949点~2421点震荡，个别月超跌表现不俗，但投资者基本上是“死也不想买”的态度。 回顾一下，这两年正好是市场低迷的时期。

如果这两年能保持寂寞，好好地购买和保有。 连巴菲特不是也说投资是反人类的吗？ 年买入也不晚，但年权益类基金的发行也不够。 确实，正如上述业内人士所说，在行情刚刚开始，价格还没有暴涨的时候，投资者很少意识到这个时候是入场时间。 典型的是年1月，投资者不想再买了。 五千点之前入场的人会蜂拥而至。 怎么才能买到好的基金呢，请关注理财“小白”听理财不二牛每天发售的中国第一本理财手记——“二牛理财手记”和喜马拉雅fm联播的音频节目。

从去年下半年市场下跌到现在，权益类基金的销售也遇到了瓶颈，但反观保本基金这样的固定收益类产品却在爆炸性地销售。 如果“以历史为教训”，在人气最低迷、销售最惨淡的时期，大胆的购买权益类基金不也能赶上低价吗？ 当然不能保证最低，但是比较历史点和发行数据，相对较低这一大方向是没错的。