“证券时报：IPO严审重塑市场秩序 各方需适应监管新常态”

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七否六、五一……首次公开募股( ipo )公司的考核通过率不断突破市场预期，看似出乎意料，但也合情合理。 目前和今后一段时间内，密切关闭资本市场入口，防止公司“带病上市”是ipo考核的关键，发行人、中介机构等市场参与主体需要尽快适应新的监管尺度。

自去年10月17日新的发改委履行职责以来，ipo考核的速度和力度与以往有明显差距。 不到5成的审查通过率，改变了很多以前的ipo公司能够平稳度过的状况。 许多市场人士惊呼“这次公审委员会史上最严厉”，公审突然变得严厉难以应对，也有不少人质疑其过低不符合人情。 事实上，严格的考核并不是空空穴来风，注重上市公司质量的审批标准早就持监管态度。 刘士余证监会主席在十七届发审委职责履行仪式上表示，要加强发审委制度的运营监督管理，将权力关在制度牢笼里，建立忠诚可靠、干事创业的发审委队伍，并多次依法全面严格监督，切实提高发行考核质量，严格审查上市企业的质量 ipo审查常态化之际，审查变得严格是必然之势。

为了更好地服务实体经济，必须提高资本市场直接融资的比重，并且更加重视市场质量的优劣，ipo的考核从艰苦时期开始。 另一方面，由于ipo堰塞湖仍处于较高水平，监管层疏通了困扰资本市场已久的ipo融资难题，针对中国经济向优质快速发展阶段过渡的客观要求，快速发展更多高质量公司向资本市场的融资，不改善市场整体的生态系统和质量 另一方面，为了防止和化解重大风险，还要求资本市场有可能引起风险的个人必须在a股登陆，损害投资者的利益，影响投资者的信心。 从市场来看，“过于严格”的考核，在当前经济快速发展的大背景和资本市场的客观要求下，必须把握的监管是大致的。

对于新股审查越来越严格的事实，发行人和中介机构必须有充分的认识。 改革有阵痛，适应得越快，就越容易夺走前面的机会。 新一届发改委高度关注公司财务真实性、可审核性、关联交易、毛利率异常等财务问题，也非常重视独立性、代持、业务模式等相关问题。 过去，行业过分依赖净利润、净资产等单一指标，明显不适应新的考核态势。 发行人应该放下弄虚作假的心，认真做好主营业务的中介机构要充分调研，对发行人的经营合规、财务真实、新闻披露的准确性负责，关注市场空之间的大型新经济行业公司，成为“看门人” 无论考核通过率如何变化，很明显，ipo的大门是为随时经得起考验的快速发展质量高、合规性强、主营业务突出的公司敞开的。

证券时报记者程丹