“监管博弈再现 温州小贷债发行受挫”

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经过记者杨井鑫从北京出发

备受瞩目的温州小贷债券上周受挫，“金融创新”与监管红线的游戏再次上演。

据《每日经济信息》记者报道，7月23日，温州宣布成功发行首批小贷款企业定向债务，25日，当地各银行迅速向融资方之一苍南联信小额贷款企业(以下简称苍南联信)发出通知，根据监管规定，苍南联信 目前，苍南联信向温州市政府报告了相关情况，市政府、银监会、当地银监局正在发布信息。

中小企业外部融资比例能否突破50%的监管“红线”，成为这件事最大的悬念。 “苍南联信此次融资有比较重大的影响。 ”。 一位中小企业的负责人表示，如果一家企业能够突破限制，今后的中小企业融资就可以参考这样的书。

催收通知使小债不自然

作为温州金改的重要一步，首批小贷企业定向发债备受领域各方关注。 但在温州宣布成功发放贷款后不到一周，银行催收形势急转直下。

上周四，苍南联信接到当地银行的通知说，在发放小贷款债务之前，必须提前归还银行融资。 银行取消1亿元的融资授信，以前的贷款有可能提前返还。

事实上，银行催收来源于目前银监会的监管规定。 根据银监会23号文《关于试点小额贷款企业的指导意见》，“小额贷款企业从银行领域的金融机构获得融资余额，不得超过净资产的50%。 ”本文件规定:“小额贷款企业的主要资金来源是股东支付的资本金、捐赠资金和来自两个以下银行领域金融机构的融合资金。”

另一方面，该文件没有提到债务融资，另一方面，在捐赠和银行融资两种外部融资渠道中，实际上外部融资不得超过资本净值的50%，但苍南联信已经在银行获得超过1亿元的信用额度，要么继续发债，要么“红线”

据悉，苍南联信成立于2008年10月9日，现有注册资本4亿元。 年该企业定向债务备案金额2亿元，一次性备案，分批发放。 根据该企业目前的安排，计划到今年8月底发行1亿元的小贷款债务。

“苍南联信上周接到银行的通知后，马上向当地政府进行了报告。 温州当地政府已经与银监会、银监局达成协议。 ”一位知情人士表示，温州市政府非常支持小债，这一信息表态很快就会有结果。

这位相关人士告诉《每日经济信息》记者，苍南联信的定向债务没有停止发行，而是制定了发行方案。 “第一次遇到这样的事件时，可能很难表达信息。 但是，如果中小企业的对外融资不能突破50%的限制，发行定向债务的意义有限。 ”上述人士说。

小债必须突破限制样本

记者表示，由于小额贷款企业无法储蓄，其活力取决于自有资本和对外融资监管的比例。

一家中小信贷企业的负责人在接受《每日经济信息》记者采访时表示，根据银监会目前的规定，中小信贷企业的对外融资比例不得超过净资产的50%。 另外，浙江地区的地方性文件支持适当扩大融资比例。 但是，在银行的执行层面，通常不会给中小企业净资本的50%以上的融资额。 “大部分中小企业的银行信贷都在银监会的红线下。 ”

温州市中小企业快速发展促进会会长周德文在接受记者采访时表示，温州金改的创新和突破，是缓解目前金融约束的一部分。 “银监会文件强调中小企业总对外融资比例不超过净资产的50%，但目前温州政府和机构的想法是银行融资授信率为50%，通过发行债务融到净资产的50%，总融资不超过净资产的100%。 ”

他说，监管层将中小企业融资红线的规定放在首位，出于风险考虑。 温州30多家中小企业，领域风险不大，但问题是缺乏活力。 目前，政策导向是支持中小企业快速发展，支持中小企业融资，可以对中小企业融资开放起到很好的作用。

温州市金融办公室有关人士表示，此次金融创新中，并未要求小额贷款企业定向债务发行主体资本金，但小额贷款、银行融资、法人股东借款、同业借贷4种融资额合计不得超过发行主体净资本的100%。

“苍南联信的这次融资将会产生比较重大的影响。 究竟金改能否突破银监会目前的融资监管红线，还有待温州市政府和银监会的商讨。 ”这些中小企业的负责人表示，如果一家企业能够突破限制，今后其他中小企业融资可以参考这次的样本。