“私募：地量不代表见底 指数性行情概率不大”

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经记者毛晋楠朱秀伟

节的最后一周终于落下帷幕。 回顾市场，虽然新股大量发行，有年报和高抛概念的“光死”，但近两天来强势股的弥补和部分大盘股的崛起已经不堪入目——中小市值股的连续调整已经对市场人气造成了沉重打击，超出预期“ 众多市场人士可能会持续“脆弱”的市场

消息面上，人们普遍期待央行回购、华夏银行融资审批等处处资金紧张。 随之，正如《每日经济信息》记者所知，许多基金上周加剧了仓库的布局，抄底情绪浓厚。 站在虎尾兔头相接的“十字路口”，证券公司、公募基金、私募基金有什么看法呢？

中小市场价格股的连续调整对市场人气造成了沉重的打击，但在最近一个交易日、高铁、水利等板块的带动下，市场略“中”字的蓝筹股频繁罢工。

“是否应该下跌”是否意味着市场极其稳定？ 后行情怎么运行？ 高铁、水利等热板的爆炸可以持续吗？ 与上述话题相比，《每日经济信息》(以下简称nbd )采访了部分私募相关人士。 他们分别是鑫狮资产麦克吴、翼虎投资剩余款、京富融源李彦炜、龙腾资产吴险峰、利华锐升仇天镝、太和投资王亮和来自那里的杭州游资代表章氏。 / BR/ [/BR/] [/HR/]房地产税或不是“最后的靴子”[/BR// HR/] [/BR/] [/HR/] [/HD/] NBD :对房地产价格的

仇天镝(房地产税落地和《国八条》的出台，政策的协同效应可能会对楼市产生一定的冲击，导致近期房地产市场成交量的下降，但对房地产价格的影响不太大， 由于这些监管政策在市场预期之内，所以反应很快。

章先生:“国八条”的影响力、房价将来会下降。 王亮:我认为房价没有本质的影响。 因为最终影响房价的是土地供给，而不是诉求方的控制和人为压制。

余定恒:虽然开出了不动产税，但是不动产的大结构没有变化。 例如，供给、(地方政府)对土地财政的依赖依然很高。

麦克乌:新税制可以大幅抑制次区域、2、3级城市的房价，但不会冲击京沪这两个1级城市cbd区域的豪宅价格，最大 事实上，从长远来看，高端机房是唯一能战胜cpi和gdp增长的投资品种。 在次区域，在保障房和廉租房的推动下，虚高的房价跌幅将加快。

李彦炜:随着房地产税试点范围的扩大，房地产价格不会上涨。

nbd :虽然政策法规最近持续削弱了地产股，但是这个板块的中期走势会进一步淡化吗？

仇天镝:市场已经提前做出了反应，但同时也在预期之内，短期影响并不意味着中期淡薄。 因为(地产股)的评价确实不高。

章先生:房地产税应该不是“最后的靴子”，但是房地产股的估值很低，维持中性估值。

王亮:房地产板块至今仍不能多看，也不能多做。 应该避免。

余定恒:从中期来看，房地产的利空并未完全出炉。 例如，后续必须增资。 而且，《国八条》公布后，如果没有取得效果，我预计将来一定会有新的措施。

迈克·伍:从年开始，房地产领域整体利润涨幅未能超过10%，这种增长性无法维持15倍以上的市盈率，因此整体来说，房地产股价走势在未来几年内将稳步发展，但 br/]

李彦炜:随着对房地产挤出效应的出现，资金将撤出这个领域，但cpi不下降，这些钱只能进入股市。 / br// h// br /高铁、水利板块和水利板块之间 这在

仇天镝(高铁概念市场的想象力空之间很大，但评价值达到一定高度时会停滞。 特别是受欢迎的无业绩纯粹的高铁概念股也将冷却，投资者应该关注哪些能带来真正业绩、高增长的高铁股？ 关于水利板块，现在的热点受益于政策，也有利于业绩的提高，这个板块也抗通胀，在现在这样的弱市是个好的布局目标，可以带来比较好的相对利益。

章先生:设计水利的“第1号文件”已经发行。 水利股的行情可能很快就要到头了，但高铁可能会继续成为热潮。

王亮:高铁和水利板块可能强者恒强，但都有各种基本面的持续收益，和年锂电池、太阳能等领域一样，在上升周期， / br///h///br /余定恒:空之间不太大。 高速铁路和水利设施只不过是场内资金被转移的结果，没有增加场外资金的因素，基本面也没有什么变化。

麦克乌:中国南车和中国北车还在上升空之间，中国独一无二也是增长股，目前的市盈率也有70倍，保持增长性 水利领域是否真的有爆炸性还不能简单地说，但其成长性没有高速铁路那么明确。

李彦炜:未来一定有空之间的时间。 以这些主题素材为中心全年进行炒作。

地的量不是见底的信号

NBD :本周在沪深两市地的量将会出现

仇天镝:大盘的出现地量并不意味着底部的出现，从目前的政策方面和技术方面来看，没有底部的充分理由。 虽然对节后的行情依然持谨慎态度，但我个人认为，今年的通货膨胀达到顶点，可能是大盘见底的时候，除非出现新的突发事件或新的政策。

章先生:短期内即使见底，反弹空之间也不会变大，市场上没有很强的可操作性。

吴险峰:目前指数行情出现的概率较低，也没有机会基本面上银行地产股大幅上涨，但不排除因该股目前估值过低，存在估值修复行情。 指数行情概率小的根本原因在于流动性。 但是，近两年来银行股的业绩整体呈正增长，在大盘下行空期间也关闭。

王亮:目前，“中”字头多只股票上涨，中国化学、中国西电等订单和领域超景气的股票连续增长，“代表队”资金有可能进入。 由于央行前期资金回笼情况激烈，目前正处于回笼过程中，临近春节，市场普遍期待央行不会进一步紧缩。 由此，出现了政策的真空期，可能会激起许多投资者的感情。

麦克乌:目前是否为阶段性底部或反弹性底部，评价过早，市场衰退需要越来越多的积极因素。

李彦炜:关于重点，我认为是不可预测的。 我认为一切都取决于中央银行的政策。 如果再提高利率，肯定又会下跌，市场会非常缺钱。 为什么缺钱，是因为实体经济复苏，需要的钱增加了。原材料上升，需要的钱也变多了，所以用以前的观点来控制。 市场资金越来越不足，股市只能下跌。 / BR// HR// BR// HR// HD// HR /中央企业的“中小企业”[/BR// HR// BR///HR/] [/HR/]/NBD :众多投资者 我的想法是节后没什么行情。

吴险峰:新三板今年上市毫无悬念，分流市场资金，加上部分大小非的减持，中小市值企业的估值压力依然很大。 我们维持着对年的市场评价。 上半年虽然严格控制了通货膨胀和扩大的双重负面影响，但依然维持着对振市的评价，我认为上半年重心下降的概率很高。

王亮:我预测节后有可能变成三连阳，上升幅度在60点以上。 / br///h /余定恒:维持弱排斥结构。

李彦炜:今年的机遇是房地产领域的资金挤出，流入股市，所以应该关注那些政策有助于房地产资金流入股市。 一是房地产相关的，如房地产税、限购、贷款限购等。 第二是利率。 量化控制对股市来说是利好空。 由于股票流动性好，在量化控制政策下股票一定会下跌。 如果政策为了采取价格统制而转移到提高利率的话，就会变成有利的股市。 因为利率上升，购房价格就会增加，对冲空之间就没有了，资金就会转移到股市上。

nbd :节日有可能出台新的政策吗，比如提高利率？

仇天镝:本月的经济数据持续上升是预料之中的事，在节日期间加息是正常的。

章先生:利率上调已经基本明确。

王亮:政府应该会选择春节前后休业期间的加息，以缓解对市场的冲击。

余定恒:春节前后增收的可能性很高。

麦克伍:“十二五”开局时，管理层的主要任务是牺牲部分gdp的增长来控制cpi。 这个方法结果是提高利率和进一步压缩流动性。

nbd :节后的投资机会在哪里？ 仇天镝:

仇天镝:目前高端制造板块正在兴起，“十二五”规划中的受益板块还有机会。 我认为投资者可以关注移动网络的概念、网络购物带来物流和快递业务的快速发展。

章先生:机会可能在年报行情中。

吴险峰:认为在选股战略中，应选择具有核心竞争特征的科技股，考虑到现代服务和费用，短期内参与低估值强周期领域的反弹行情。

麦克乌:现在可以确定节后的投资计划仍然是“两台车”和再生产业。 当然有些稀有资源类会稳定上升。

李彦炜:热点很简单，“谁有‘有钱的爸爸’，谁就上去”，就是企业的大股东必须比牛，而且 我现在最好抓住央企的机会，找央企下面的小企业。 在市场价格上有比较大的机会。 比如葛洲坝。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码